戰事升溫引發斷鏈危機，美油創單日最大漲幅

美國總統川普週四針對伊朗發表強硬談話，直言要在未來兩到三週內「非常嚴厲地打擊他們」，甚至揚言將其「打回石器時代」。這番言論引發市場對中東地緣政治風險的強烈擔憂，加上適逢耶穌受難日的三天連假前夕，原油市場出現劇烈波動。美國原油期貨單日暴漲近12美元，終場5月交割的紐約原油期貨飆升11.4%，收在每桶111.54美元，創下自2020年4月以來最大單日美元漲幅，追蹤原油價格的美國原油基金(USO)也成為市場關注焦點。

荷莫茲海峽重啟無期，市場憂週末局勢惡化

川普在談話中並未提及任何停火談判的進度，也未針對如何重新開放荷莫茲海峽提供具體措施。這條全球最重要的原油運輸水道，自2月28日戰爭爆發以來實際上已處於封閉狀態。加拿大帝國商業銀行（CIBC）私人財富美國資深能源交易員 Rebecca Babin 指出，市場原本預期會朝向談判與快速撤軍的方向發展，但川普的言論打破了這項預期。她強調，目前局勢似乎正朝著升溫而非降溫的軌道前進，且市場通常不喜歡長週末，因為週末期間往往不利於局勢緩和。

伊朗與阿曼共商航運監控，油價漲幅微幅收斂

儘管市場情緒緊繃，但在伊朗宣布正與阿曼合作建立荷莫茲海峽油輪交通監控系統後，暗示部分能源運輸可能重新進入全球市場，油價隨後微幅收斂了早盤的漲幅，美股主要指數也收復了大部分失地。另一方面，法國總統馬克宏反駁了川普以軍事武力強行開放海峽的提議，直言此舉「不切實際」。此外，根據金融時報報導，波斯灣產油國正考慮建造避開該海峽的新輸油管線，儘管這類基礎建設成本高昂且需要數年時間才能完工。

美油企巨頭率先表態增產，小摩警告最壞情況

面對油價大漲，由川普盟友 Harold Hamm 所擁有的美國頁岩油生產商大陸資源公司開出第一槍，成為首家宣布將因應高油價而增加產量的美國大型石油公司。然而，摩根大通分析師發出警告，若荷莫茲海峽的供應中斷持續到5月中旬，短期內油價極有可能攀升至每桶120至130美元，甚至面臨飆破150美元的極端風險。此外，根據貝克休斯最新調查，作為未來產量指標的美國活躍原油鑽井平台數量，本週增加了2座，總數來到411座。

能源類股與天然氣逆勢弱，美油超車布蘭特

在國際油價部分，6月交割的布蘭特原油期貨大漲7.8%，來到每桶109.03美元；總結當週表現，紐約原油與布蘭特原油分別上漲11.9%與3.5%。根據道瓊市場數據顯示，美國原油指標結算價自2022年5月18日以來，首度超越布蘭特原油期貨。然而，天然氣與能源類股卻呈現不同樣貌，5月交割的紐約天然氣期貨週四小跌0.7%至2.800美元/MMBtu，全週下跌7.4%。而最具代表性的能源類股指標能源類股SPDR基金(XLE)，全週更逆勢下跌了5.9%。

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