全球連鎖咖啡巨頭星巴克(SBUX)於週四正式宣布，已完成與博裕資本的交易協議，將其中國業務的控制權進行轉移。這項重大決策標誌著星巴克(SBUX)在中國市場的營運策略迎來關鍵轉型，期盼透過引進本土資金與管理經驗，進一步鞏固並擴大市場版圖。

保留品牌授權，星巴克(SBUX)轉型在地化經營

根據雙方達成的協議條款，由博裕資本管理的基金目前持有星巴克中國零售業務高達60%的股份，而星巴克(SBUX)則保留剩餘40%的股權。即便讓出過半股權，星巴克(SBUX)仍將繼續擁有品牌及相關智慧財產權，並將其授權給這家全新的合資企業，藉此確保品牌核心價值不受影響。

目標擴張門市版圖，中國店面估翻倍至兩萬家

星巴克(SBUX)表示，該聯盟目前在中國管理約8000家直營咖啡店，未來將全面過渡至授權營運模式。隨著時間推移，合資企業的長期目標是將中國門市數量大幅擴張至多達20000家。星巴克(SBUX)總部強調，這項合作旨在強化市場擴展能力、深化與在地消費者的連結，並全面提升顧客體驗。

中國業務估值破百億美元，盤後股價微幅收低

這筆交易最初於2025年11月對外宣布，當時星巴克(SBUX)指出，博裕資本將基於無現金且無負債約40億美元的企業價值來收購相關權益。整體而言，星巴克(SBUX)預估其中國零售業務總估值將超過130億美元，涵蓋出售控股權的收益、保留股權的價值以及未來長期的授權收入淨現值。消息發布後，星巴克(SBUX)在盤後交易中微幅下跌0.40%，股價來到90美元。

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