隨著第四季財報季落幕，政府與技術顧問產業的表現呈現兩極化。過去該類股受惠於國防、基礎設施與合規性等穩定的政府支出，具備長期合約優勢。然而，川普政府比過去更傾向於大砍政府支出與縮減公家機關編制。儘管國防預算面臨不確定性，但市場對網路安全、AI驅動國防解決方案及永續顧問的需求日益攀升，各機構與企業積極尋求專業知識以應對複雜的技術與法規，將為產業帶來長期利多。此外，工業自動化與數位工程正在提升基礎設施專案的效率，有助於擴大獲利空間。整體而言，第四季表現偏弱，該族群營收平均低於華爾街預期0.8%，財報公布後股價平均回跌10.5%。

營收不如預期，AMTM股價跳水

業務涵蓋全球近80個國家的Amentum(AMTM)，主要為美國政府、盟國及民營企業提供跨越國防、能源與太空領域的先進工程與技術解決方案。該公司第四季營收為32.4億美元，較前一年同期下滑5.2%，低於分析師預期2.5%。整體而言這是一個疲軟的季度，不僅營收未達標，全年營收指引也微幅低於預期。執行長John Heller表示，「第一季業績反映了穩健的營運表現與戰略目標的持續進展。」然而市場並不買單，財報公布後股價大跌28.1%，目前來到26.30美元。

獲利超前，軍工顧問巨頭仍遭拋售

擁有百年歷史並與美國各大內閣部門關係深厚的Booz Allen Hamilton(BAH)，主要為公家機關提供管理顧問、技術服務與網路安全解決方案。該公司第四季營收為26.2億美元，較前一年同期下滑10.2%，低於預期3.8%。儘管營收下滑，獲利表現依然強勁，不僅擊敗分析師的每股盈餘預期，全年每股盈餘指引也大幅超標。相較同業這是一份不錯的財報，但投資人似乎不滿意，公布後股價回跌15.7%，目前股價為80.76美元。

營收逆勢成長，安全認證巨頭大漲

成立於1894年的UL Solutions(ULS)，專注於提供測試、檢驗與認證服務，協助企業確保產品符合安全與永續標準。該公司第四季營收達7.89億美元，較前一年同期成長6.8%，微幅超出分析師預期0.9%。儘管每股盈餘大幅低於市場預期，整體表現偏弱，但市場反應卻出奇熱烈。財報發布後，股價逆勢飆升18.7%，目前交易價格來到84.57美元。

財報好壞參半，SAIC全年指引失色

擁有超過50年國家安全任務支援經驗的SAIC(SAIC)，主要為美國政府與軍方提供技術、工程與企業IT服務。本季營收為17.5億美元，較前一年同期下滑4.8%，落後預期1%。整體而言這是一份好壞參半的財報，雖然每股盈餘擊敗分析師預期，但全年營收指引卻大幅落後市場共識。儘管如此，投資人仍給予正面肯定，財報公布後股價上漲5.9%，目前來到97.32美元。

營收成長墊底，ICFI股價重挫

長期深耕能源、健康與安全領域的ICF International(ICFI)，為公家機關與商業客戶提供專業顧問與技術解決方案。第四季營收為4.43億美元，較前一年同期下滑10.6%，微幅擊敗預期1%。這同樣是一季喜憂參半的表現，雖然營收過關，但每股盈餘未能達標。值得注意的是，該公司調升了同業中最高的全年業績指引，卻同時面臨最緩慢的營收成長。財報公布後股價重挫17.9%，目前來到65.48美元。

地緣政治風險升溫，市場轉向避險

回顧2025年底至2026年初，市場對人工智慧的發展充滿焦慮。軟體公司擔憂AI新工具將削弱定價能力並壓縮利潤率；加密貨幣投資人則害怕AI代理能自主交易與管理資金，進而動搖現有基礎設施的長期價值。這些擔憂引發了明顯的資金輪動，資金大舉轉向避險資產。然而，到了2026年春天，市場焦點迅速從科技顛覆轉向地緣政治風險。隨著美國與伊朗的衝突成為主導市場心理的核心因素，投資人不再糾結於經濟成長率，而是將注意力轉向石油供給、通貨膨脹與全球局勢的穩定性。

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