法國巴黎銀行分析師 Matthew Akers 最新發布的研究報告指出，波音(BA)在 3 月份的商用飛機生產表現釋出好壞參半的訊號。儘管整體供應鏈活動維持相對穩定，但備受市場關注的 737 機型產量仍低於公司的目標水準。

737機身出貨量仍低於每月42架目標

根據從堪薩斯州威奇托市運往華盛頓州倫頓市的機身運輸量追蹤數據顯示，3 月份透過鐵路運輸的機身數量約為 38 架，略低於波音(BA)設定的每月生產 42 架飛機的目標。分析師指出，這些從前 Spirit AeroSystems 工廠運出的機身通常被視為產量的先行指標，雖然單月數據未必與波音(BA)內部的生產節奏完全一致，但仍反映出每月高達 30 多架的產能區間。

Dreamlifter飛行活動顯示787產量符合預期

另一方面，波音(BA)旗下的 Dreamlifter 運輸機活動數據則顯示，787 夢幻客機的生產進度相當接近市場預期。3 月份共追蹤到約 94 趟 Dreamlifter 航班，意味著產量正逼近公司設定的每月約 8 架的目標。由於這款改裝貨機主要負責在全球供應商與最終組裝廠之間運送大型飛機零組件，其飛行頻率成為評估生產趨勢的關鍵指標。

去庫存趨緩帶動供應商復甦，法人對波音保守

針對供應鏈狀況，報告指出隨著整個航太供應鏈的庫存削減行動開始放緩，原廠設備供應商似乎正迎來復甦。分析師認為，目前的市場預期可能低估了與飛機生產相關供應商的成長潛力。在個股評等方面，法國巴黎銀行維持對 Howmet Aerospace(HWM) 以及 RTX(RTX) 的正面看法；然而，基於對現金流預期的潛在下行風險，對波音(BA)則抱持較為謹慎的態度。目前波音(BA)正積極努力克服生產限制與品質相關問題，包含近期影響 737 Max 機型的佈線疑慮，力求穩定旗下商用飛機的產量。

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