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法說會宣布2026年挑戰持續獲利，首季營收成長動能達95.59%
貴金屬回收精煉大廠佳龍(9955)於3月31日舉行法說會，公司表示隨貴金屬均價維持高位及非貴金屬產品結構轉型成效顯現，2026年2月合併營收達135.17百萬元，年成長95.59%。佳龍看好黃金價格走勢，高毛利業務如航太清洗及CLGM環保新材料持續放量，將挑戰持續獲利並力拚營業利益轉正。成長動能來自貴金屬與非貴金屬雙引擎，今年第1季貴金屬平均價格優於去年同期，非貴金屬毛利率介於30%至50%。
成長動能雙引擎
佳龍指出，去年貴金屬價格從每盎司2,000美元區間墊高，今年第1季平均價格更優於去年，帶動營收顯著成長。非貴金屬業務鎖定高值化發展，目標2028年營收比重從目前近13%拉升至30%，改善財務體質。新產品CLGM環保新材料年產量達200噸，具13倍減碳效能及耐火隔熱特性，鎖定綠色建材市場。航太零件清洗業務取得AS9100認證後，切入巴恩斯航太供應鏈，第1季接獲大批量訂單。
市場反應與布局
佳龍積極參與關鍵戰略資源國家隊，強化半導體廢料回收精煉，布局國內循環經濟。董事會3月通過現金增資1.5萬張計畫，預計第2季送件，資金用於轉型升級周轉金。公司持有台灣精材9.4%股權，去年第4季認列掛牌投資收益。資產方面，桃園觀音一廠、二廠及環科廠土地合計1.4萬坪，帳面成本約4億元，市價估值20億至30億元，未進行重估。
後續觀察重點
佳龍持續擴大研發投入，今年費用預計翻倍至1,900萬元，聚焦5N高純度貴金屬提存及無碳晶產線，對接AI伺服器與半導體高端材料需求。太陽能發電裝置容量1,728kW，發電量覆蓋營運所需，可達成RE100目標。投資人可追蹤非貴金屬比重變化及增資進度，關注貴金屬價格波動對營收影響。
佳龍(9955)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
佳龍為綠能環保產業廢棄物處理一貫化廠商，主要營業項目包括廢資訊品清運及處理、混合五金處理及銷售、貴金屬銷售、資源再生品銷售、五金機械零件買賣及其他業務。2026年總市值32.2億，本益比10.4，稅後權益報酬率0.0%。近期月營收表現強勁，2026年2月合併營收135.17百萬元，月增5.63%、年增95.59%，創2個月新高，主要因貴金屬銷售量增加。2026年1月營收127.96百萬元，年增56.54%，2025年12月194.52百萬元，年增100.25%，顯示營運動能持續。
籌碼與法人觀察
三大法人近期買賣超呈現波動，截至3月31日，外資買賣超-84張，投信及自營商為0，合計-84張，收盤價30.80元。官股持股比率4.43%，庫存4,635張。主力買賣超-7張，買賣家數差17，近5日主力買賣超-4.9%，近20日3.1%。整體法人趨勢顯示外資近期淨賣出為主，自營商偶有買進，主力動向分歧，集中度變化需持續追蹤。
技術面重點
截至2026年2月26日，佳龍收盤33.60元，漲跌-0.15元，漲幅-0.44%，成交量551張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5及MA10，位於MA20下方，呈現短期回落跡象，但高於MA60，維持中期支撐。量價關係上，當日成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤續航不足。關鍵價位方面，近60日區間高點40.55元、低點16.75元，近20日高低為38.45元至30.50元，形成壓力與支撐。短線風險提醒，乖離率擴大可能加劇波動，需注意量能是否回升。
總結
佳龍法說會強調2026年獲利挑戰及轉型布局，首季營收年增逾95%，非貴金屬業務比重提升為關鍵。投資人可留意貴金屬價格、非貴金屬訂單進展及增資執行，籌碼面法人動向及技術面量價配合將影響後續走勢，市場波動需謹慎觀察。
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