智通*(8932)於3月31日舉行法說會，公布2025年歸屬母公司淨利達6.58億元，年增106%，創歷史新高。去年營收22.7億元，年成長52%，每股純益1.85元。公司強調海外事業雙核心布局，包括東南亞軟體資訊服務深化客戶合作，以及印度金融科技事業待RBI核准後開展自營小額貸款業務。總經理蔡焜煌表示，2026年軟體事業群成長動能持續，來自既有客戶擴展與經常性收入提升，對全年營收成長審慎樂觀。

海外布局細節

智通*近年積極拓展海外資訊軟體事業，2023年收購馬來西亞Global Line Network，進入企業級軟體與金融科技領域。2025年軟體事業群貢獻營收占比達74%，成長主要來自東南亞新客戶導入及系統建置需求。東南亞業務聚焦深化既有客戶合作、提升訂閱收入占比，並加速越南市場落地驗證通路系統複製潛力。公司四大資安產品持續深耕政府、電信及金融客群，並拓展新戰略夥伴。

印度事業進展

智通*於印度收購NBFC執照公司Letul Investments Private Limited，目前進入股權交割階段，第一階段目標完成25%股權收購。後續將申請印度儲備銀行變更程序，取得核准後展開自營小額貸款試營運。此舉預期成為公司下個成長動能，補強金融科技布局。東南亞軟體服務則由一次性專案轉向長期訂閱制，擴大單一客戶合約價值與黏著度。

市場反應觀察

法說會後，智通*股價表現受關注，法人動向顯示外資近期買賣超波動。產業鏈內，軟體與金融科技需求驅動下，公司海外布局獲市場注視。競爭環境中，東南亞區域項目落地將影響區域商業版圖擴張。投資人可留意後續核准進度對業務貢獻。

後續關鍵時點

智通*需追蹤印度RBI核准進度及股權交割完成時間，預期影響新事業試營運時程。東南亞市場項目落地及經常性收入占比變化為重要指標。軟體事業群客戶擴展與資安產品銷售，將決定2026年營運動能。整體海外雙核心策略轉化為實際業績，值得持續觀察。

智通*(8932)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

智通*為軟體解決方案供應商，也是拉鍊製造之龍頭，台灣拉鍊製造廠龍頭，營業項目涵蓋各種拉鍊、拉鍊配件、拉鍊機零件之製造加工買賣、前項產品之進出口貿易、資訊軟體服務。本益比39.1，稅後權益報酬率0.4%。近期月營收表現穩定，2026年2月單月合併營收169.34百萬元，年成長14.78%；1月199.99百萬元，年成長30.79%；2025年12月184.82百萬元，年成長12.05%，主要係軟體收入較去年同期增加所致。整體營運重點在軟體事業群，占比持續提升。

籌碼與法人觀察

截至2026年3月31日，外資買賣超-894張，投信0張，自營商-35張，三大法人買賣超-929張，官股買賣超575張，持股比率2.34%。近期外資呈現淨賣出趨勢，如3月30日-47張、3月27日-192張。主力買賣超3月31日57張，買賣家數差42，近5日主力買賣超4.8%，近20日-3%。散戶動向顯示買分點家數略多於賣分點，集中度變化中，法人趨勢以外資為主導，持股比率維持在2%附近波動。

技術面重點

截至2026年2月24日收盤，智通*股價199.50元，漲幅3.91%，成交量3252張。近期價格從2026年1月30日196.50元、2025年12月31日167.50元，上漲至2月高點，顯示短期趨勢向上。MA5/10位置相對MA20上檔，MA60提供支撐於150元附近。近20日高低區間壓力位210元、支撐位180元。近5日成交量高於20日均量，量價配合正向，但近60日振幅達11.59%，顯示波動加大。短線風險提醒，需注意量能續航，若乖離擴大可能面臨回檔壓力。

總結

智通*2025年財務表現亮眼，海外雙核心布局提供成長基礎。後續留意印度事業核准進度、東南亞項目落地及軟體收入占比變化。籌碼面法人動向波動，技術面短期上漲但需監控量價關係。整體營運指標將影響未來表現。

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