維珍銀河(SPCE)執行長 Michael Colglazier 在最新財報會議中指出，公司全新太空船的三大主要部件已完成結構組裝，預期未來幾週內將達成首艘太空船的「輪上承重」里程碑。接下來將於四月展開地面測試階段，並如期在第三季進行飛行測試。最受市場矚目的是，官方確認首次商業太空飛行預計將在 2026 年第四季啟動，並已開啟新的太空旅行售票窗口，以全新的價格吸引更多旅客加入。同時，公司宣布聘請 Megan Prichard 擔任商務長，負責擴展新墨西哥州太空港業務與開拓新營收來源。

目標2027年實現正向現金流轉捩點

針對未來的營運展望，管理層給出明確的航班增加計畫。初期預計每月進行約 4 次商業太空飛行，隨後將逐步增加至平均每月 8 次，並以 2027 年第二季達成每月 10 次以上飛行目標。財務長 Douglas Ahrens 預估，2026 年第一季將產生約 20 萬美元的太空人登機費營收，自由現金流則落在負 9,000 萬至負 9,500 萬美元之間。隨著航班頻率提升，公司預期在 2027 年內可望看見微幅正向的單季現金流，並預期在 2028 年及之後實現更具規模的獲利能力。此外，公司也在去年底成功轉換了 3.55 億美元的 2027 年到期可轉換債券，積極保留帳上資本。

單季虧損大減18%展現成本控管成效

攤開最新財報數據，維珍銀河(SPCE)在 2025 年第四季營收為 30 萬美元，雖然仍在燒錢階段，但財務體質已有明顯改善。單季營業費用為 6,100 萬美元，較前一年同期大幅減少 26%；淨損來到 6,300 萬美元，虧損幅度收斂 18%；經調整後 EBITDA 為負 4,900 萬美元，同樣迎來 23% 的顯著改善。總計 2025 全年營收為 200 萬美元，全年淨損 2.79 億美元。截至年底，公司帳上現金、約當現金與有價證券總額達 3.38 億美元，展現出度過開發陣痛期的資金準備。

華爾街聚焦現金消耗與商轉執行力

在法人問答環節中，華爾街分析師普遍將焦點放在執行風險、現金消耗速度與定價策略上，整體情緒呈現中立偏向樂觀。分析師特別關切未來的資本支出軌跡，財務長對此回應，預計明年的資本支出將集中在上半年前期，隨後逐步遞減。此外，針對票價策略，目前單張太空船票定價高達 75 萬美元，管理層強調分批售票是為了支撐定價策略，而非受限於積壓訂單。值得注意的是，公司也透露已具備參與國防技術領域的供應商資格，為未來增添潛在的業務想像空間。

投資人仍需留意測試與投產時程風險

儘管營運藍圖日漸清晰，執行長仍坦言，未來的測試、生產與發射時程仍伴隨著不確定性，並強調必須「將安全性與審慎操作放在首位」。管理層也提到，目前財報上的繼續經營評估基準，尚未將未來預期從機票銷售與太空飛行中獲得的現金流入納入計算。整體而言，2026 年將是維珍銀河(SPCE)從零營收開發期正式邁向商業化營運的關鍵轉折年，後續的航班擴大計畫與新票價策略，將是檢驗這家太空企業能否創造長期價值的核心指標。

認識太空旅遊先驅維珍銀河(SPCE)

維珍銀河(SPCE)是一家總部位於美國的垂直一體化航空航太公司，主要為個人和研究人員開創載人太空飛行的先河，同時也製造先進的航空航太器。公司利用自身技術開發太空系統，致力於為客戶提供獨特、多天的變革性體驗，並在從新墨西哥州太空港發射的旅程中，享受幾分鐘的無重力狀態與從太空觀測地球的震撼。觀察該公司最新的市場表現，維珍銀河(SPCE)前一交易日收盤價為 2.17 美元，單日下跌 0.09 美元，跌幅達 3.98%，成交量則來到 6,257,294 股，成交量較前一日變動達 172.05%，呈現爆量回跌的走勢，投資人需密切關注其籌碼變化。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息