營運轉折點浮現，業績進入加速期

總體經濟環境與AI技術推動資料中心散熱需求，帶動相關企業營運增溫。Innventure(INV)管理團隊在最新的法說會上展現高度信心，強調公司已經從「具備潛力」正式邁入「展現績效」的新階段。成長長指出，旗下各項業務平台首次同步發力，在第三方驗證、大規模商業訂單與營運擴張上都繳出亮眼成績單，宣告整體業績正進入全面加速期。

散熱接單火熱，年底營收上看一億美元

作為專注於資料中心液冷散熱的子公司，Accelsius 展現出驚人的成長動能。執行長明確表示，解決散熱問題是現今基礎設施順利運作的必要條件。數據顯示，該公司在今年第一季已取得超過 5,000 萬美元的合約積壓訂單，多數採購合約規模已達千萬甚至上億美元級別。管理層預估，Accelsius 將在今年底實現現金流損益兩平，並將年度營收運作率推升至約 1 億美元的水準。此外，該部門近期完成由江森自控(JCI)領投的 6,500 萬美元 B 輪融資，融資後估值達 6.65 億美元。

包裝與循環業務報捷，商業化超預期

除了核心的散熱業務，集團旗下其他事業體也大有斬獲。包裝技術公司 AeroFlexx 成功與知名美妝品牌達成全球合作協議，近期商業潛在訂單接近 3,000 萬美元，並將目標鎖定在 2028 年實現現金流轉正。另一方面，循環經濟企業 Refinity 在短短不到一年內，便從籌備階段跨越至試點規模驗證，成功產出首批公噸級別的循環產品，且良率高達 60% 至 70%，各項關鍵績效指標均提前達標。

財務體質大幅改善，有效削減營運成本

隨著旗下營運公司陸續具備獨立籌資能力，Innventure(INV)的整體財務體質正發生結構性的轉變。財務數據顯示，2025 年的合併營收為 210 萬美元，較前一年同期的 120 萬美元顯著成長。更重要的是，去年第四季的合併一般及行政管理費用大幅度削減了 61%，降至 1,150 萬美元。透過子公司自行籌募資金，不僅減輕了母公司的資金壓力，更有效避免了母公司層面的股權稀釋風險。

供應鏈瓶頸存隱憂，團隊強化成本控管

儘管接單狀況熱絡，法人在問答環節中仍密切關注營收認列、利潤率正常化以及潛在的庫存風險。管理層坦言，全球供應鏈瓶頸確實可能影響產品交付與營收認列的時程，且市場向高容量產品演進的過程也伴隨著庫存減損的挑戰。為應對相關風險，公司承諾將持續強化成本紀律，尋求進一步優化管理費用，同時在董事會治理上，計畫將獨立董事席次增加至七名，以提升整體公司治理透明度。

掌握Innventure營運模式與股市表現

Innventure(INV) 主要透過與跨國企業戰略合作，進行新創公司的創立、注資、營運與快速擴展，提供包含企業策略、技術優化與商業化等服務。目前旗下最具代表性的技術部門為負責資料中心散熱產品開發的 Accelsius。根據最新交易日數據，Innventure(INV) 收盤價為 3.61 美元，單日下跌 0.185 美元，跌幅達 4.87%，成交量為 1,260,287 股，成交量較前一日增加 9.81%。投資人在關注其基本面轉機時，亦須留意市場整體的股價波動風險。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息