🔸聯華(1229)股價上漲，盤中逆勢防禦買盤持續進場

聯華(1229)盤中上漲1.01%，股價來到45.2元，在大盤震盪背景下，股價延續近期走穩節奏，顯示防禦型買盤持續進駐。市場主軸仍圍繞內需與食品族群的抗跌特性，加上暑假與颱風備貨等需求想像，支撐資金願意在相對低檔續作佈局。儘管2月營收年減、動能略有降溫，但前期高基期與昨日期末些許回檔後，今日價格仍有撐，反映資金對聯華長線轉投資氣體事業與穩定配息題材仍給予一定評價。短線來看，盤中約1%的漲幅屬於偏溫和的低檔偏多整理，後續留意類股輪動是否續把資金推向防禦族群。

🔸聯華(1229)技術面與籌碼面：均線壓力仍在，主力先前偏空後出現短線回補

技術面來看，聯華近期股價沿著中短均線附近震盪，月線有撐但中長期均線仍偏空，與過去幾個月股價走弱、月K連收黑的結構一致，整體仍屬低檔整理區。週線來看，先前低點區出現類似「雙腳」型態，搭配近幾週量能逐步放大，顯示下檔承接意願有慢慢浮現，但趨勢尚未完全扭轉。籌碼面部分，前一段時間法人與主力整體偏賣，主力近一、兩個月多日大幅調節，近幾日才出現區域性回補與買盤反擊，外資也呈現時買時賣的拉鋸格局。整體來看，目前屬於空方力道鈍化、但多頭尚未完全接手的中繼階段，後續關鍵在於股價能否穩住近期低點之上，並帶量站回重要季線與前波整理區。

🔸聯華(1229)公司業務與盤勢總結：麵粉龍頭＋氣體轉投資雙主軸，觀察股息題材與景氣風險

聯華為臺灣麵粉廠龍頭，也是聯華神通集團旗下控股公司，佈局食品原物料、食品通路及聯華氣體等事業，其中工業氣體對集團獲利貢獻比重高，與半導體、電子等景氣連動度較高。近一年營收表現先熱後緩，顯示本業仍受景氣與季節性影響，不過穩定配息與產業龍頭地位，仍是吸引中長線資金的核心條件。綜合今日盤中走勢，股價在45元附近維持小幅上攻，屬於低檔防禦資金續佈局的延伸，短線關注點在於：其一，股價能否守住近期低檔區並逐步收復季線；其二，後續月營收是否止穩回升；其三，法人與主力是否由賣轉買。投資人仍需留意全球景氣波動、原物料與工業氣體價格變動，可能對評價與獲利帶來的不確定風險。

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CMoney 研究員

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