近期減脂新藥研發進度成為市場焦點，康霈*(6919) 旗下 CBL-514 與 GLP-1 類減重藥物併用之動物實驗數據，成功獲選於歐洲肥胖症大會口頭發表。然而，受大盤情緒與籌碼調節影響，近期股價表現弱勢，一度連日放量下挫，與華邦電(2344) 等個股同列短線弱勢名單，盤中雖偶有買盤進駐反彈，但整體仍面臨修正壓力。

展望未來營運脈絡，市場依舊緊盯公司明確的臨床發展里程碑：

• 預計 2025 年第三季啟動局部減脂樞紐性臨床三期試驗。
• 預計 2025 年第四季遞交新適應症臨床二期 IND 申請。
• 預估 2026 年第二季執行 CBL-514 併用 GLP-1 改善復胖之臨床二期試驗。
• 美國竇根氏症 2b 試驗預計於 2026 年第四季產出數據。

康霈*(6919)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

公司專精於醫美與慢性發炎疾病領域的新藥開發，目前營收來源為健康食品銷售，因出貨時間非每月固定，導致單月營收具波動性。市場高度關注 CBL-514 後續若成功完成臨床療效驗證，未來啟動全球市場授權後的潛在簽約與里程碑金，將是改變公司財務體質的核心動能。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼流向，主力資金近 20 日買賣超呈現約 -8.6% 的發散狀態，顯示大戶近期偏向逢高調節。三大法人動向亦呈短線操作，外資雖曾在股價回測 81.2 元關卡時單日低接逾 2800 張，但整體買盤延續性不強，籌碼面仍需時間沉澱，市場信心有待法人動向穩定來凝聚。

技術面重點

康霈*(6919) 股價自 3 月初的 150 元之上快速回落，接連跌破百元關卡，並在 80 元區間下探支撐，波段跌幅逾三成。目前短中期均線皆呈現空頭排列，且下跌過程中伴隨成交量放大現象。短線風險提醒：目前股價雖與均線產生較大負乖離，但若反彈量能續航力不足且無法站穩上方壓力區，仍需提防籌碼凌亂導致的續跌風險。

綜合評估，公司具備新藥授權潛力與清晰的臨床推進時程，惟短期股價受制於技術面弱勢與籌碼鬆動。投資人後續可優先追蹤局部減脂臨床三期的啟動進度，以及法人籌碼是否出現連續性買超，作為判斷營運與股價落底的關鍵參考。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息