聯準會主席鮑爾近日在哈佛大學發表演說時指出，美國總統川普推行的全面性關稅政策，僅會造成一次性的物價上漲。他進一步暗示，對於像是近期油價飆升這類由供給端引發的經濟衝擊，聯準會的控制能力其實相當有限。

中東局勢與降息預期發酵推升美債買盤

受到鮑爾談話影響，規模高達31兆美元的美國政府公債市場買氣加速升溫。在下午的交易時段，2年期至10年期美國國債殖利率皆大幅下跌至少10個基點。除了聯準會的態度外，市場擔憂中東地緣政治緊張局勢升溫恐將拖累全球經濟成長，也進一步推動了美債的避險需求。

市場態度大轉彎放棄升息押注

在鮑爾發表上述言論後，市場交易員的態度出現明顯轉折，幾乎完全放棄了對今年聯準會將會升息的押注。投資人目前已轉向預期，聯準會甚至有可能在2026年底前啟動降息循環。這與過去幾週債券市場因油價飆升和通膨擔憂而面臨的沉重拋售壓力形成強烈對比。

華爾街分析師看好債市重新定價空間

針對市場預期的轉變，根據彭博報導指出，Evercore ISI央行策略主管Krishna Guha表示，在鮑爾發表評論後，市場終於重新回到評估今年降息一次或多次的可能性，且機率已微幅超越升息的可能。他強調，儘管目前對美國與伊朗達成協議的前景仍不能掉以輕心，但市場針對利率預期的重新定價還有進一步發展的空間。

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