科技股飆漲後市場面臨放緩挑戰，資金轉向防禦型資產

經過幾年人工智慧與科技類股的巨額回報後，投資人開始對資金去向更加挑剔。隨著就業市場持續疲軟、國內生產毛額成長雖然維持正數卻逐漸放緩，加上通膨率仍遠高於聯準會的目標，降息的可能性變得微乎其微。在這樣的總體經濟環境下，將目光從標普500指數與那斯達克100指數向外拓展，尋求具備防禦性質的資產類別以降低風險，成為市場關注的焦點。若預期經濟將持續放緩，轉向風險較低且與大盤相關性較低的資產，將有助於在市場下跌時提供保護。

避險情緒升溫帶動美債需求，TLT在疫情期間曾大漲逾22%

在經濟成長放緩的環境中，投資人通常會將資金轉向被視為較安全的資產，因此當股市下跌時，公債價值往往會上升。iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT)主要投資於長期政府公債，雖然在2022年因通膨飆升與聯準會激進升息，導致股債齊跌，但當市場發生重大危機時，長天期公債的避險功能便會顯現。例如在2020年新冠疫情引發的熊市期間，當標普500指數重挫20%時，該ETF在當年第一季逆勢上漲超過22%，在投資人最需要保護時發揮了關鍵作用。

兼顧資本成長與低波動，USMV長期波動率低於大盤20%

若希望繼續持有股票但降低投資組合風險，主動降低波動性同時維持資本成長潛力的基金便顯得極具吸引力。iShares MSCI美國最低波動率因子ETF(USMV)追蹤美國股票指數，整體而言具備較大盤更低的波動特徵。該基金並非單純挑選低波動股票，而是透過歷史數據優化，打造出整體波動率最低的投資組合。這項獨特的策略使其目前雖然有28%的資金投資於科技類股，但在過去15年的歷史中，其整體波動率比標普500指數低了約20%，展現出極佳的平衡性。

醫療保健類股展現防禦韌性，VHT在2022年大跌中僅微幅回檔

Vanguard醫療保健類股ETF(VHT)則是更純粹的防禦型產業投資標的。該ETF持有超過400家涵蓋生技、醫療設備與製藥領域的公司，由於無論經濟處於何種週期，市場對這些產品與服務的需求通常保持穩定，因此在充滿不確定性的時期被視為穩健的防禦選擇。儘管醫療保健類股在科技與成長股領漲的多頭市場中表現相對落後，但在股市面臨深度修正時卻能展現強大韌性。在2022年標普500指數下跌約20%、那斯達克100指數重挫逾30%的環境下，該ETF僅微幅下跌5%，充分證明其在特定條件下作為強大防禦工具的能力。

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