美國核能基礎設施開發商 Fermi(FRMI) 在週一早盤股價大跌約 25%。根據 FactSet 數據顯示，該公司公布的最新財報中，首年 GAAP 淨虧損高達 4.864 億美元，相當於每股虧損 1.13 美元，遠高於分析師預期的 3.665 億美元虧損。該公司自去年十月首次公開發行(IPO)以來，股價累計已重挫約 80%。

砸重金建構AI能源骨幹，目前仍處零營收狀態

由於目前正投入大量資金建設核心項目「Project Matador」，Fermi(FRMI) 至今尚未創造任何營收。該計畫主要目標是為支援人工智慧運算的資料中心提供核能電力。根據財報顯示，截至第四季末，公司帳上仍持有約 4.085 億美元的現金及約當現金，用以支撐後續的開發計畫。

執行長坦言挑戰艱鉅，強調專注基礎設施建設

針對公司營運現況，創辦人兼執行長 Toby Neugebauer 在致股東的信中坦言，營運首年充分凸顯了公司願景的規模與複雜性。他向投資人說明，要打造美國的 AI 能源骨幹，單靠資金是不夠的，還需要具備強大的執行力、能夠在工業規模上以新創速度運作的團隊，以及在政府、製造業和建築業中具備急迫感的合作夥伴。

關鍵租客名單仍未定，採取嚴格標準篩選合作夥伴

缺乏明確的租約是目前投資人最大的隱憂。Fermi(FRMI) 曾於去年九月宣布簽署部分場地的非拘束性意向書，但該協議於十二月終止，且尚未有替代方案。對此，Neugebauer 表示，公司正採取謹慎的策略，並與多個潛在租客積極洽談中。他強調，只有在合作條件、夥伴對象與資本結構都符合長期價值創造的嚴格風險標準時，才會推進合作。這家由前美國能源部長 Rick Perry 共同創辦的公司，正全力在核能與 AI 資料中心龐大電力需求之間卡位。

專為AI時代打造，提供節稅與能源投資管道

Fermi(FRMI) 是一家專為 AI 時代打造的能源與超大型資料中心開發公司。其核心計畫「Project Matador」是一個百萬瓩級的能源與資料中心園區，旨在支援不斷加速的 AI 基礎設施需求。透過不動產投資信託(REIT)的結構，公司為投資人提供了一個能參與 AI 基礎設施成長及長期可靠能源開發的節稅投資管道。該個股前一交易日收盤價為 6.18 美元，上漲 0.10 美元，漲幅 1.64%，成交量為 9,679,363 股，較前一交易日變動 -30.22%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息