前美國白宮經濟顧問委員會主席傅曼（Jason Furman）近期表示，儘管債券市場預期聯準會（Fed）在即將到來的會議上有高達90%的機率會降息，但他認為聯準會12月不應該調降利率。目前擔任哈佛大學甘迺迪學院教授的傅曼在接受CNBC訪問時強調，通膨仍應是聯準會的首要關注焦點。他指出，雖然失業率已接近目標水準，但通膨率依然顯著高於聯準會的目標區間。

股市與AI支撐需求，無須貨幣刺激

傅曼承認當前經濟成長呈現不均衡的型態，並指出成長動能高度集中於資料中心等特定領域，而房地產市場則面臨衝擊。然而，他並不認同降息能解決這些落差，並堅持在通膨持續高於趨勢的情況下，聯準會無法妥善處理這些失衡問題。這位前歐巴馬政府官員進一步點出幾個推動經濟需求的關鍵因素，包括不斷上漲的美股、財政擴張政策以及資訊科技與資料中心的蓬勃發展。在他看來，這些既有的成長動能已經足夠，使得額外的貨幣寬鬆政策不僅不必要，甚至可能產生反效果。

薪資推升通膨，聯準會面臨考驗

在通膨方面，傅曼對於薪資成長持續推動價格上漲表達擔憂。他觀察到，即使在本週表現疲軟的ADP就業數據中，薪資成長的成分依然相當強勁。他同時強調，要降低「非住房服務業通膨」是非常困難的任務，因為這種通膨具有高度的僵固性，呈現「薪資推升物價、物價再推升薪資」的螺旋效應。展望未來，傅曼警告，如果聯準會在經歷了四年高於目標的通膨後，仍無法達成其設定的2%通膨目標，投資人將會質疑聯準會的決心與公信力。

長線具成長潛力，短期無衰退疑慮

儘管對近期的通膨與降息決策感到擔憂，傅曼對美國經濟的長期前景仍抱持樂觀態度。他認為美國在2026年擁有實質的經濟成長潛力，並且明確表示目前並不特別擔心經濟衰退的風險發生。

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