美國銀行(BAC)研究投資委員會最新發布年度「十大驚奇」展望報告，提醒投資人可能嚴重低估了2026年市場走勢與目前市場共識的差異。報告指出，有許多具備高影響力的情境尚未反映在目前的市場定價中。美銀的資產配置策略持續看好市場上較不擁擠的領域，包含已開發市場的小型股、排除中國市場的新興市場股票、美國高品質與價值型股票，以及在固定收益市場中優先選擇信用債而非長天期債券。

美國GDP估增2.5%，經濟動能超乎預期

委員會認為美國經濟仍有相當大的上行空間，預期2026年實質GDP成長率有望達到2.5%甚至更高。這項數據不僅將超越目前的市場共識預測，也為美國建國250週年寫下強勁的經濟表現。美國銀行(BAC)指出，企業設立數量增加、貿易數據改善，以及經濟硬數據與疲軟的情緒指標之間差距不斷擴大，都是支撐經濟成長的基石。此外，企業投資擴張、法規鬆綁以及美國聯準會進一步的寬鬆政策，都可能成為推動經濟超乎預期的關鍵催化劑。

資金流向迎巨變！人民幣轉強帶動全球股市

另一個潛在的市場轉折點在於中國可能放手讓人民幣升值，這將引發全球資本流向的重大改變。較強勢的人民幣與偏弱的美元，可望帶動循環型類股、大宗商品以及全球股市同步走揚，同時也讓中國消費者與歐洲出口商從中受惠。市場策略師分析指出，近期美元從數十年來的高點回跌，可能不僅僅是短期的波動，更是暗示著全球資金正在進行長期的重新平衡。

資金輪動發酵！中小型股有望擊敗科技巨頭

美股的強勢表現未來可能不再過度集中於少數超大型權值股。美國銀行(BAC)預期，到了2026年，科技巨頭以外的企業獲利成長將會加速，進而縮小與大型科技股之間的獲利差距。這種基本面的轉變將有助於等權重指數以及中小型股繳出超越大盤的表現。從估值角度來看也支持這種資金輪動的趨勢，目前等權重標普500指數(SP500)的交易價格相較於市值加權指數存在著顯著的折價空間，這意味著如果企業獲利廣度全面改善，這些冷門族群將具備更強大的長期報酬潛力。

鈾價上看五成漲幅，國防軍工題材持續發燒

報告中特別點名「鈾」將是表現突出的投資機會，隨著公用事業公司積極回補庫存，加上各國政府為了滿足資料中心與全面電氣化的龐大電力需求，將可靠能源列為優先施政目標，預期鈾價將有超過50%的上漲空間。此外，國防軍工支出依然是市場矚目的焦點，特別是在無人機系統的應用上。隨著無人機與自動化平台的普及率不斷提高，將加速歐洲與亞洲各國的軍備升級腳步，這也有助於相關企業的獲利成長追上目前位處高檔的股價水準。

鎖定新興市場債券，CLO憑高殖利率獲青睞

在各大資產類別中，美國銀行(BAC)將新興市場當地貨幣債券視為2026年最具吸引力、且經過風險調整後報酬最佳的投資機會之一。該領域將大幅受惠於全球利率環境的寬鬆、國家資產負債表的改善，加上目前投資人的配置比重仍處於低檔，具備籌碼優勢。同時，法人機構也看好擔保貸款憑證(CLO)的投資價值，主要考量到違約率持續下滑，且市場對於這類具備較高殖利率、同時存續期間風險有限的金融工具展現出強勁需求。

全球ETF規模將攀升，封閉型基金迎來復甦

到了2026年底，全球ETF的資產規模有望突破24兆美元大關，這個驚人的數字甚至可能超越排除美國之後的G7國家股票市場總市值。推動這波強勁成長的主力來自於主動型投資策略、主題型基金的興起，以及ETF在跨資產類別中的廣泛應用。另一方面，封閉型基金(CEF)也可能迎來一波強勢復甦，這主要得益於市場充沛的流動性、相對穩定的估值水準，以及投資人對於信用債與另類投資策略的興趣重新回溫。

金融市場外的預測，英格蘭有望奪下世界盃

在嚴肅的金融市場預測之外，委員會也提出了一個相對輕鬆的驚奇預測：英格蘭國家隊將贏得2026年FIFA世界盃冠軍。雖然目前的預測市場僅給予這支球隊適度的奪冠機率，但報告特別指出，英格蘭在資格賽中保持不敗戰績，展現出極佳的氣勢與動能。

避開擁擠交易，冷門資產成2026致勝關鍵

委員會同時回顧了去年提出的驚奇清單，發現有部分主題已如預期般逐步發酵，例如貿易餘額轉強以及對另類資產的需求不斷攀升；不過也有部分預測未能實現，像是日圓並未出現大幅度的走勢。整體而言，這份報告傳達給投資人的核心訊息是：必須對過度擁擠的交易與市場自滿情緒保持高度警戒。美國銀行(BAC)強調，2026年許多最具爆發潛力的投資機會，正好都潛藏在上一個景氣循環中被投資人大量拋售與冷落的領域之中。

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