韓國流行音樂天團BTS的母公司Hybe近期雖然面臨股價回跌的壓力，但仍獲得外資法人的高度關注。儘管BTS於三月份在首爾舉辦的復出演唱會吸引的人潮不如預期，導致週一股價一度下跌約15%，匯豐銀行依然維持對該公司的正向展望，並將目標價從42萬韓元大幅調升至50萬韓元，預估潛在上漲空間達31%。

演唱會需求強勁，票價與觀眾數雙雙上修

針對市場關注的後續營運動能，匯豐銀行分析師指出，即將到來的BTS世界巡迴演唱會展現了極為強勁的需求，這將是為市場帶來驚喜的關鍵來源。根據匯豐的評估，巡迴演唱會的總觀眾人數預估值已從300萬人次調升至350萬人次；同時，平均票價的預估值也從原先的22萬韓元提高至30萬韓元，顯示出粉絲經濟的強大支撐力。

新人輩出延續成長動能，獲利穩定攀升

對於Hybe能否在2027年的巡迴演唱會期間持續保持成長動能，市場同樣抱持高度疑問。匯豐銀行對此預測，受惠於BTS演出場次的增加，加上南韓男團Cortis與全球女團Katseye等新人團體引發的熱烈迴響，預估Hybe在2027年的營業利益將較前一年同期成長18%，展現出公司在旗下藝人世代交替時期的營運韌性。

跨足全球流行音樂市場，擴大IP變現能力

投資人也持續關注Hybe是否具備在K-pop之外的音樂類型中獲利的能力。匯豐銀行分析，以洛杉磯為基地的女團Katseye為公司在進入全球流行音樂市場累積了寶貴經驗。未來預期公司能更有效率地控制製作成本，並以超越傳統K-pop藝人世界巡演的速度舉辦實體演唱會，進一步加速全球智慧財產權的商業變現能力。

法人看好周邊商品與授權收益迎爆發

儘管BTS七名成員週末在首爾的現場演出僅吸引約10萬名觀眾，低於原先預測的26萬人，但其他法人機構同樣維持樂觀看法。CGS國際分析師預估，受惠於BTS的復出效應，周邊商品與授權收入將較前一年同期大幅成長98%，粉絲俱樂部收益增加22%，廣告與代言收益成長8%，內容收益則增加6%。旗下擁有Big Hit Music品牌的Hybe，正持續透過多元化經營來穩固產業地位。

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