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嘉澤(3533)大和上調目標價至3000元，AI代理商機帶動EPS預估成長2-9%
大和資本最新報告顯示，嘉澤(3533)受惠AI代理激勵一般伺服器需求，以及NPO與CPO插槽新商機，將成為伺服器上升周期主要受益者。大和將嘉澤2026-2027年EPS調高2-9%，本益比從18倍上調至26倍，目標價從2000元大幅調整50%至3000元，並維持買進評等。報告指出，AI代理將推升推論需求，帶動全球一般伺服器出貨年增30%。嘉澤管理層預估今年營收年增15-20%，約20%來自新成長機會如快接頭、SOCAMM、NPO插槽等。
事件背景與細節
大和報告強調，AI代理將帶動推論需求上揚，CPU伺服器處理部分低階任務，高階則由ASIC AI伺服器負責。市場預期今年全球一般伺服器出貨量年增30%，但嘉澤管理階層表示缺貨現象限制總出貨，營收目標維持年增15-20%。大和預估嘉澤一般伺服器出貨今年成長20%、2027年成長16%。此外，嘉澤日前法說公布，今年總營收約20%來自新機會，包括內置匯流排、LGA連接器及高速電纜。
市場反應分析
NPO插槽為投資人熱議焦點，大和預期2026年輝達交換器使用約3000萬顆光學引擎，每顆搭配NPO插槽，平均售價10-15美元。以嘉澤全球市占率約30%計算，此業務2027年貢獻約6%總營收。法人機構如大和調整預估，反映對嘉澤在AI相關連接器領域的樂觀。股價近期表現，受整體電子零組件產業波動影響，交易量維持穩定。
後續觀察重點
未來二至三年，一般伺服器需求受推論上升驅動，未滿足需求可能延至2027年。投資人可追蹤嘉澤新成長機會執行進度，如NPO插槽出貨及缺貨緩解情況。關鍵時點包括季度營收公布及法說會，監測全球伺服器出貨量變化及產業供需動態。潛在風險涵蓋供應鏈缺貨延續及市場需求波動。
嘉澤(3533)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
嘉澤(3533)為電子零組件產業，專注連接器業務，位居全球前三大CPU插槽製造廠。2026年總市值達2542.5億元，本益比24.3，交易所公告殖利率1.6%。近期月營收表現穩定，202602月合併營收2320.00百萬元，年成長5.07%；202601月3520.08百萬元，年成長31.46%；202512月3541.86百萬元，年成長29.02%，創歷史新高。營運重點在伺服器相關連接器，近期變化顯示年成長趨勢正面。
籌碼與法人觀察
三大法人近期買賣動向分歧，20260327外資買賣超-181張、投信189張、自營商51張，合計58張。20260326外資-133張、投信748張，合計567張買超。官股持股比率維持5.24%左右，庫存5896張。主力買賣超20260327為-90張，買賣家數差58，近5日主力買賣超1.8%，近20日4.6%。整體顯示投信持續買進，外資小幅賣超，集中度變化穩定，法人趨勢偏向正面布局。
技術面重點
截至20260226，嘉澤(3533)收盤1775.00元，漲跌-20.00元，漲幅-1.11%，成交量2982張。短中期趨勢顯示，近期價格位於MA5上方，但MA20與MA60間有壓力，呈現震盪整理格局。近60日區間高點約1905.00元、低點約499.50元，近20日高低為1450.00-1880.00元作支撐壓力。量價關係上，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，顯示買盤進場。短線風險提醒，注意乖離擴大及量能續航，若跌破近20日低點可能加劇波動。
總結
嘉澤(3533)受AI商機及新業務驅動，大和調整EPS及目標價反映成長潛力。近期基本面營收年增穩定，籌碼顯示法人買進，技術面震盪中維持支撐。後續留意伺服器出貨及缺貨動態，監測季度數據變化，以掌握產業趨勢。
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