滿足AI資料中心龐大電力需求，小型模組化反應爐成科技巨頭新寵

全球政府與企業對核能的興趣正全面復甦，這股熱潮主要來自於人工智慧(AI)發展所需的龐大電力。其中，最受市場矚目的技術便是小型模組化反應爐(SMR)。與傳統大型核電廠相同，SMR 透過分裂鈾原子產生熱能來發電，但其體積更小、占地大幅減少。市場看好這項技術可直接建置於 AI 資料中心附近，提供不依賴當地電網、價格穩定的獨立電力，目前輝達(NVDA)與英特爾(INTC)等科技巨頭皆高度依賴這類穩定的能源供應技術。

NuScale Power(SMR)奪下4億美元補助，成唯一獲准商用的核能先鋒

在眾多投入 SMR 技術的企業中，NuScale Power(SMR) 是目前最接近實際部署的領跑者。該公司已獲選參與田納西河谷管理局(TVA)的計畫，並取得高達 4 億美元的補助資金，預計在七個州部署總容量達 6 吉瓦的 SMR 系統，目標在下個十年的初期正式展開商業運轉。更重要的是，NuScale Power(SMR) 目前的反應爐設計，是全美唯一獲得美國核能管理委員會(NRC)正式核准的技術，這項強大的護城河使其在市場中具備極高指標意義。

競爭者環伺且營收高度依賴政府專案，財報隱憂不容忽視

雖然市場上仍有 BWX Technologies(BWXT) 與勞斯萊斯(RYCEY) 等財務體質更佳的企業投入研發，但它們的反應爐設計尚未取得官方核准。然而，NuScale Power(SMR) 也面臨著營收不穩定的現實挑戰。該公司目前的收入主要來自羅馬尼亞 RoPower 的建廠專案，預計從 2024 年第二季至 2025 年第四季可帶來 6310 萬美元的營收。但隨著各階段任務推進，其 2025 年的單季營收將出現顯著下滑，預計從第一季的 1340 萬美元降至第二季的 810 萬美元與第三季的 820 萬美元，第四季更將滑落至 180 萬美元。這顯示公司營運仍高度仰賴投資人注資與政府專案延續。

短期內難以產生穩定現金流，投資人應留意高波動風險

儘管 NuScale Power(SMR) 在技術商用化進程上領先群雄，但在第一座 SMR 正式上線並產生穩定經常性營收之前，其財務狀況仍將面臨不確定性。市場普遍認為，這家公司雖然具備長期的發展潛力，但也伴隨著明顯的風險，投資人應將其視為針對未來幾年核能技術發展的一項高度投機性觀察標的，需謹慎評估其不穩定的收益結構。

NuScale Power(SMR)公司簡介與最新交易資訊

NuScale Power(SMR) 是一家致力於重新定義核能的企業，透過開發專利與創新的 SMR 技術，提供安全、具規模化能力、具成本效益且可靠的無碳電力。公司的核心技術為「輕水反應爐 NuScale Power Module (NPM)」，單座可產生 77 兆瓦（MWe）電力，產品線包含 VOYGR 電廠與 E2 中心等。在前一交易日中，NuScale Power(SMR) 收盤價為 10.30 美元，下跌 0.69 美元，跌幅達 6.28%，單日成交量為 21,049,726 股，成交量較前一日變動 30.52%。

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