Skeena Resources(SKE) 投資人關係副總裁 Galina Meleger 在最新簡報中指出，公司經歷了極具挑戰與豐收的一年。其股價在多倫多證券交易所從去年更新時的約 15 加幣大幅攀升至約 40 加幣。目前公司已取得推進與開發卑詩省 Eskay Creek 金銀礦專案的所有必要許可，預計建設進度在 2026 年 2 月底將達到將近一半。經營團隊對 2027 年第二季實現投產並帶來首次現金流抱持高度信心。

改造傳奇舊礦場，露天開採大幅提升經濟效益

Eskay Creek 過去曾是前巴里克黃金(GOLD)擁有的指標性地下礦場，歷史開採品位極高，黃金品位超過每噸 45 克、白銀超過每噸 2,000 克。該礦場在 2008 年全球金融海嘯期間進入維護狀態。如今 Skeena Resources(SKE) 重新將其規劃為露天礦場，預期前五年平均年產量可達約 45 萬盎司黃金當量，品位約為每噸 5.5 克，約為全球露天礦場平均水準的三倍。此外，距離礦區僅 17 公里的水力發電設施，能提供每度約 0.065 加幣的低廉電力成本。

創加拿大歷史，取得原住民與省政府雙重授權

在開發許可方面，Skeena Resources(SKE) 創下加拿大歷史先例，成為首家透過歷史性協議，同時獲得原住民政府與卑詩省政府授權的企業。該專案在 2025 年被列入省府的快速通關名單，並在 2025 年 12 月的公投中獲得當地 Tahltan 原住民族群約 77% 的高支持率。受惠於此，公司能在 2026 年 2 月密集取得多項最終核准，並在此之前就已大幅推進前期基礎建設工程。

潛在報酬率驚人，導入衛星礦區延長開採壽命

根據 2023 年的最終可行性研究，若以近期現貨價格推算，該專案的稅後淨現值高達 90 億加幣，內部報酬率達 107%，回收期更不到八個月。投產前五年預估每年能創造約 16 億加幣的稅後自由現金流。為了改善初期產能集中、後期遞減的情況，公司計畫將距離約 40 公里的 Snip 衛星礦場納入開採藍圖中，將高品位礦石運至主廠區處理，藉此延長整體礦區的開採壽命。

建設進度符合預期，正積極尋求優化融資結構

專案已於 2024 年 6 月與黑石集團(BX)等機構達成全額融資協議，並在取得許可後滿足了高級擔保貸款的撥款條件。目前公司正與 KKR(KKR) 合作評估再融資計畫，期望降低資金成本並買回部分黃金串流協議。截至 2026 年 2 月底，整體建設進度已達 49%，碎礦機預計將於未來幾個月內安裝，全廠區有望在 2026 年底全面通電。專案儲量達 460 萬盎司黃金當量，營收結構預估為黃金 65%、白銀 35%。

關於公司業務與最新股市表現

Skeena Resources(SKE) 是一家處於開發階段的礦業公司，專注於加拿大卑詩省 Eskay Creek 專案的建設與開發。Eskay Creek 預期將成為全球品位最高、成本最低的露天貴金屬礦之一，並擁有大量的白銀副產品產量。Skeena Resources(SKE) 前一交易日收盤價為 27.6200 美元，較前一日上漲 1.1600 美元，漲幅達 4.38%，單日成交量為 915386 股，成交量較前一日變動 55.65%。

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