力旺先進製程開案累積55件，PUF技術進入收割期助權利金提升

力旺(3529)於最新業績發表會宣布，3奈米至7奈米先進製程開案已達55件，正逐步取代傳統eFuse技術，若滲透率從1.2%成長至5%，將帶動營運顯著提升。同時，PUF技術進入收割期，已導入美國政府3奈米專案，提供晶片唯一識別指紋，強化安全防護。權利金結構優化，傳統OTP為1.5%，結合PUF可達2%至3%，甚至延伸至系統級10%抽成。公司維持純IP授權模式，營業利益率逾60%，享有製程升級單價提升30%紅利，以及長尾權利金收入。

技術布局與應用領域

力旺OTP技術廣泛應用於AI晶片關鍵環節，包括SRAM修復與HBM高頻寬記憶體，切入新一代CPU與GPU傳輸架構，並提供Flash加密防護，提升AI資料安全。隨著AI晶片複雜度增加，相關IP需求同步成長。地緣政治因素推升半導體安全需求，力旺布局多年的PUF技術現進入收割階段，符合國際安全規範，防範晶片竄改或非法流通。該技術導入不僅提升權利金比例，還延伸至系統級安全設備，形成獲利新動能。公司強調純IP授權定位，競爭門檻高，無庫存與折舊壓力，持續收取20年前技術授權收入，展現長尾效應。

市場反應與法人觀點

力旺先進製程開案累積與PUF技術進展，獲法人肯定，估計滲透率成長將助營運呈現數倍增長。近期股價表現強勁，截至2026年3月26日收盤價2925元，三大法人買賣超88張，外資買超10張、投信買超74張。主力買賣超223張，買賣家數差-169，顯示集中度變化。產業鏈影響下，AI與安全需求提升，有助力旺在嵌入式非揮發性記憶體矽智財領域維持領導地位。

未來關鍵指標追蹤

力旺後續需關注先進製程滲透率進展，以及PUF技術在更多專案的導入時點。每年超過600個設計定案，其中一半來自既有客戶升級，另一半為新客戶，將形成穩定成長格局。潛在風險包括地緣政治變動影響安全需求，以及競爭對手技術替代。投資人可追蹤權利金收入比例變化與製程升級單價調整，作為營運指標。

力旺(3529)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

力旺(3529)為全球嵌入式非揮發性記憶體矽智財(eNVM IP)領導廠，總市值2185億元，產業地位穩固，主要營業項目為權利金收入63.78%與技術服務收入36.22%，本益比86.0，稅後權益報酬率0.7%。近期月營收表現穩定，2026年2月單月合併營收305.81百萬元，年成長11.7%；2026年1月667.01百萬元，年成長22.39%，創歷史新高；2025年12月80.01百萬元，年減36.94%；2025年11月345.68百萬元，年成長7.25%；2025年10月622.67百萬元，年成長10.89%，創歷史新高。營運重點在先進製程與安全IP，支撐長期成長。

籌碼與法人觀察

近期三大法人動向積極，2026年3月26日外資買超10張、投信74張、自營商5張，合計買超88張，收盤價2925元；3月25日合計174張，收盤2785元；3月24日133張，收盤2535元。主力買賣超於3月26日223張，近5日9.4%，近20日8%；買分點家數400，賣分點569，買賣家數差-169，顯示主力持續流入。官股持股比率-7.14%，庫存-5336張。整體法人趨勢向上，散戶動向分歧，集中度維持穩定。

技術面重點

截至2026年2月26日，力旺(3529)收盤2530元，漲幅1.81%，成交量1145張。短中期趨勢向上，收盤價高於MA5、MA10與MA20，MA60提供支撐。量價關係顯示，當日量能高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，顯示買盤續航。關鍵價位方面，近60日區間高點為3525元（壓力）、低點883元（支撐），近20日高點為2925元、低點2255元。短線風險提醒：量能續航需觀察，若乖離過大可能面臨回檔壓力。

總結重點

力旺先進製程開案與PUF技術布局，為營運注入新動能，權利金提升與長尾收入支撐獲利。近期基本面穩健，營收創高，籌碼法人買超，技術面趨勢向上。後續留意滲透率變化與設計定案數，潛在風險來自市場需求波動與競爭加劇，中性觀察有助決策。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息