過去一年來，散戶投資人一直是逢低買進策略的主要推手。然而近期動能明顯減弱，根據摩根大通的數據顯示，在三月十九日至三月二十五日這一週，散戶資金淨流入降至三十億美元，遠低於過去十二個月平均的六十八億美元。整體而言，散戶的股票買入量也大幅下滑，僅剩下美國與伊朗爆發衝突前水準的百分之三十。

捨棄TACO策略，散戶對波動感到疲勞

過去一年裡，一般投資人習慣利用市場回跌作為買進機會，特別是在美國總統川普發表聲明引發波動時。被稱為「TACO」（川普總會退縮）的交易策略在二〇二五年大行其道，當時川普威脅對進口商品徵收高額關稅，隨後又放寬或取消，散戶便趁相關類股下跌時進場獲利。然而，自中東衝突爆發以來，油價上漲與通膨疑慮引發美股劇烈震盪，導致散戶開始退場觀望。自二月下旬戰爭開始以來，標普500指數(#GSPC)已下跌約百分之五。

逢高獲利了結，散戶轉為單日淨賣方

Vanda Research 指出，自三月初以來，散戶參與度逐漸下降，伴隨著系統性的去槓桿化，而多頭與避險基金的買盤也相對溫和。儘管本週初市場出現大漲，散戶的樂觀情緒依然低迷。數據顯示，散戶在週一賣出了兩千零六十萬美元的個股，這是自二〇二三年十一月以來首度出現單日淨賣出。儘管當天川普暗示美伊正在討論結束戰爭（雖然後來遭伊朗否認），帶動標普500指數(#GSPC)飆升百分之一點二，摩根大通策略師 Arun Jain 仍表示，散戶在市場熱情回溫之際選擇了「逢高出脫」，九個月來首次轉為淨賣方。

資金轉向防禦型類股與科技七巨頭

摩根大通觀察到，雖然整體散戶交易活動在週二趨於穩定，但週三散戶的個股交易量卻降至去年十二月以來的最低點。不過，市場中仍有散戶青睞的投資標的，資金主要轉向超大型股與「科技七巨頭」，例如輝達(NVDA)、特斯拉(TSLA)與微軟(MSFT)。在產業表現上，民生消費必需品類股的表現優於其他產業；相反地，能源、科技與工業類股則面臨最大的拋售壓力。隨著市場情緒波動，美股三大指數在週四全數下跌，那斯達克指數(#IXIC)下跌百分之一點一三，標普500指數(#GSPC)下跌百分之零點七一，道瓊工業平均指數(#DJI)則下跌百分之零點二四。

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