發表
我的網誌
Google最新發表的研究報告宣稱能大幅提升AI模型效率，這項技術突破卻讓投資人擔憂晶片需求可能放緩，進而對記憶體類股造成沉重壓力。全球前兩大記憶體晶片製造商SK海力士與三星週四在韓國股市分別下跌6%與近5%，日本快閃記憶體大廠鎧俠也下跌近6%。在此之前，美國市場的SanDisk與美光(MU)週三已率先走跌，且這兩家公司在週四的美股盤前交易中持續走低。
壓縮技術降低記憶體需求
Alphabet(GOOGL)旗下的Google於週二正式推出名為TurboQuant的全新壓縮技術，該技術號稱能將運行大型語言模型所需的記憶體容量大幅減少六倍。這項技術的核心在於縮減鍵值快取，也就是儲存AI模型過去計算結果的空間，讓系統不需重複執行相同的運算過程。
提升AI模型效率是目前各大頂尖人工智慧實驗室的主要目標，但這項進展卻引發了投資人的疑慮。市場擔憂，這可能會減少對AI記憶體晶片的需求，而這些晶片一直是Google、OpenAI和Anthropic等企業訓練龐大語言模型時不可或缺的關鍵零組件。
業界高層點評技術突破
Cloudflare(NET)執行長Matthew Prince在社群平台X上發文，將這項研究譽為「Google版的DeepSeek」。他藉此回顧去年中國AI公司DeepSeek在效率上取得突破時，曾引發科技類股出現大規模拋售潮的歷史經驗。他進一步指出，AI推論在速度、記憶體使用量、功耗以及多租戶利用率等方面，還有非常大的優化空間。
分析師看好長期硬體升級
儘管市場充滿擔憂，但SemiAnalysis記憶體分析師Ray Wang認為，Google的研究並不一定會導致晶片需求量減少。他指出，數值快取是目前為了擁有更好模型與硬體效能所必須解決的關鍵瓶頸。隨著模型效能的提升，未來將很難避免使用更高容量的記憶體。
Wang進一步分析，當技術瓶頸被突破後，將有助於提升AI硬體的能力，未來的訓練模型也會變得更加強大。一旦模型變得更強大，市場自然會需要更優異的硬體設備來支援。這意味著技術的演進最終仍會帶動高階硬體的需求成長。
法人視為獲利了結賣壓
儘管記憶體類股週四遭遇賣壓，但長期來看，強勁的需求加上供應短缺的完美風暴，持續將記憶體價格推升至史無前例的高點，並支撐了三星、SK海力士與美光(MU)的獲利表現。在過去一年中，三星股價已上漲近200%，而美光(MU)與SK海力士的漲幅更超過300%。
金融機構分析師普遍認為，本週記憶體類股的波動主要是受到獲利了結賣壓的驅動。Quilter Cheviot科技研究主管Ben Barringer指出，記憶體類股近期漲勢極為凌厲，加上這是一個高度景氣循環的產業，投資人原本就在尋找獲利了結的理由。
Barringer補充說明，Google TurboQuant的創新確實增加了短線壓力，但這屬於演進式而非革命性的改變，並不會改變產業長期的需求前景。在一個準備降低風險的市場氛圍中，即使是漸進式的技術發展，也很容易被投資人當作減碼的訊號。
