輝達(NVDA)執行長黃仁勳近期表示，「AI推論的轉折點已經到來」。隨著時間推移，市場預期AI推論的商機將超越AI模型訓練。相較於建立模型的訓練階段，推論是將模型應用於現實世界，例如回答問題、生成內容、摘要文件與撰寫程式碼。隨著企業大量部署AI產品並處理更多數據，支援推論的雲端與運算基礎設施需求將持續成長，進一步帶動資料中心、晶片、網路設備與雲端平台的資本支出。

微軟軟體生態系結合雲端算力帶動獲利成長

憑藉龐大的軟體用戶基礎與Azure企業雲端平台，微軟(MSFT)在AI推論市場的成長中佔據優勢。執行長納德拉將公司形容為「雲端與代幣工廠」，強調其龐大的資料中心規模與高效處理AI請求的能力。微軟(MSFT)致力於提升推論能力的效率與獲利表現，在處理OpenAI相關的大型推論工作負載時，資料處理量已成功提升百分之五十，顯示其能在相同基礎設施下處理更多AI指令。

Microsoft 365 Copilot上一季的付費授權數達到一千五百萬，較前一年同期飆升百分之一百六十。目前微軟(MSFT)預估本益比約為二十三倍，在近期股價回跌後，其估值表現與基礎設施的投資回報率引發市場的熱烈討論與關注。

博通客製化晶片與網路設備營收雙雙爆發

隨著科技巨頭為了擴充AI運算能力而大舉投資資料中心，博通(AVGO)成為基礎設施擴建下的主要受惠者。博通(AVGO)長期供應特製晶片與網路解決方案，其客製化AI加速器因為在特定AI工作負載上的成本效益優於通用型繪圖晶片，獲得Alphabet(GOOGL)旗下的Google、Anthropic與OpenAI等大廠採用。

最新一季財務數據顯示，博通(AVGO)的AI半導體營收較前一年同期翻倍，達到八十四億美元；而在Tomahawk 6交換器等光學元件產品帶動下，AI網路設備營收也較前一年同期成長百分之六十。經營層預期至二零二七年，AI晶片營收有望突破一千億美元。雖然目前預估本益比達二十八倍，但法人預估其年化獲利成長率可達百分之四十，為長期營運提供支撐。

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