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聯亞(3081)在26日股價表現強勁，儘管美系大行調降評等，股價仍衝高至1690元，創下新高。這項調整中，目標價反而被調升，券商預估今年每股純益達12.4元，明年19.1元，甚至2028年上看28元。第2季營收預期季增10%、年增69%，顯示營運動能持續。不過，中國大陸磷化銦出口禁令帶來潛在變數，雖不影響短期，但下半年需留意。
評等調整細節
美系大行對聯亞的評等下調至中立，原因是基於2027年估值達81倍本益比，高於公司六年平均57倍及全球同業27至53倍水準。儘管評等轉弱，目標價仍獲上修，反映對長期獲利潛力的肯定。券商同時上修今明年每股純益預估，顯示對營收成長的樂觀預期。磷化銦出口禁令雖不直接衝擊第2季，但可能影響下半年供應鏈穩定。
市場反應與股價動態
聯亞股價在評等消息發布後不減反增，收盤前一度觸及1690元新高，顯示投資人更注重目標價上修的正面訊號。交易量伴隨股價上揚，法人機構觀點分歧，美系大行強調估值偏高，但其他券商維持對營運成長的預期。產業鏈內，光通訊元件需求持續，聯亞作為雷射二極體及檢光器磊晶片供應商，受惠數據中心出貨增加。
未來關鍵觀察點
聯亞的下半年需關注磷化銦出口禁令的實際影響，以及新產能開出進度與基板供給問題解決情況。第2季營收若如預期季增10%、年增69%，將強化市場信心。投資人可追蹤季度財報與供應鏈公告，評估禁令對成本與出貨的潛在衝擊。整體而言，營運執行將是決定估值修正的關鍵。
聯亞(3081)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
聯亞主攻光通訊元件領域，專注雷射二極體(LD)及檢光器(PD)磊晶片，兼營有線通信機械器材製造及電子零組件。產業地位穩固，總市值達1424.5億元，本益比111.0，稅後權益報酬率0.3%。近期月營收表現亮眼，2026年2月達290.30百萬元，年成長91.44%，創歷史新高；1月270.77百萬元，年成長122.78%，同樣創新高。數據中心產品出貨量較同期增加，帶動2025年12月至10月營收連續成長，12月230.66百萬元年增158.93%，11月210.28百萬元年增147.01%，10月201.48百萬元年增75.82%。
籌碼與法人觀察
近期三大法人買賣超呈現波動，截至2026年3月25日，外資買賣超-18張，投信0張，自營商15張，合計-3張，收盤價1540元。3月20日外資買超267張，合計308張，顯示法人偶有進場。官股持股比率約-5.84%，庫存-5406張。主力買賣超方面，3月25日達87張，買賣家數差-299，近5日主力買賣超15.4%，近20日1.6%。整體集中度變化顯示主力動向積極，散戶參與度提升，但法人趨勢仍需觀察持續性。
技術面重點
截至2026年2月26日，聯亞股價收1250元，跌1.19%，成交量1043張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5(約1280元)、MA10(約1200元)，但高於MA20(約1100元)，呈現中期回檔跡象。量價關係上，當日量能低於20日均量(約1500張)，近5日均量約1200張 vs 20日均量1400張，顯示買盤續航需加強。近60日區間高點1690元(近期新高)、低點613元(2025年12月)，近20日高低為1000-1250元，支撐位約1200元、壓力位1400元。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇乖離修正。
總結
聯亞近期營收創新高、股價觸及1690元新高，目標價上修支撐正面預期，但評等下調與磷化銦禁令增添變數。投資人可留意第2季營收實現度、新產能進展及法人動向。籌碼波動中，技術面中期趨勢待確認，供應鏈穩定將影響後續表現。
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