第四季營收成長強勁，現金流首度轉正

Navan(NAVN) 第四季財報展現強勁的營收成長與獲利改善能力。執行長 Ariel Cohen 指出，第四季淨推薦分數達47創下歷史新高，客戶滿意度高達96。財務長 Aurélien Nolf 表示，第四季營收達1.78億美元，較前一年同期成長35%，總預訂價值達23億美元，較前一年同期成長42%。這反映了企業導入速度優於原先預期。

在獲利方面，非一般公認會計原則營業利潤率達到損益兩平，較前一年大幅改善1,100個基點。更重要的是，公司首度產生正向自由現金流，比原訂計畫提早了一年。此外，公司資產負債表保持強健，年底持有7.41億美元的現金與短期投資，並有1.25億美元與費用業務相關的債務，整體流動性相當充裕。

整合AI技術提升效率，策略性整併旗下品牌

管理層特別強調 Navan(NAVN) 的雲端基礎架構與人工智慧代理平台技術優勢，透過結合AI與真人客服，大幅提升旅客體驗與營運效率。針對營運策略，公司決定逐步取消 Reed & Mackay 品牌的首購銷售，目標是將這些追求高階服務與即時功能的客戶順利轉移至核心平台。這項策略性決策導致第四季產生3,620萬美元的非現金攤銷費用，使一般公認會計原則營業利潤率呈現負50%。

財務長補充說明，Reed & Mackay 佔2026財年總營收約20%，其成長速度明顯低於核心平台。這項整併動態導致整體淨收入保留率從110%降至107%。不過，核心平台的淨收入保留率仍高達110%，若計入新客戶的業務擴張，數據甚至超過120%，顯示主力產品的市場黏著度極高。

下一財年展望樂觀，自動化與企業需求強勁

展望2027財年，Navan(NAVN) 預估營收將達8.66億美元至8.74億美元之間，中位數成長率達24%；非一般公認會計原則營業利潤預估為5,800萬至6,200萬美元。其中第一季預估營收達2.04億至2.06億美元，預期成長30%。針對地緣政治衝突影響，公司表示對中東地區的曝險僅佔低個位數，目前影響微乎其微，營運前景依舊穩健。

總裁 Michael Sindicich 指出，公司的價值主張深受買家認同，包括能為客戶節省15%的差旅預算中位數，平均預訂時間從45分鐘大幅縮短至7分鐘以內，且超過70%的費用報銷已透過人工智慧助理實現自動化。這些優勢帶動了提案邀請書數量數以百計的百分比成長，特別是來自大型企業的強勁需求。

持續推動產品線擴張，支付業務成長潛力大

在產品擴張方面，Navan(NAVN) 正加速AI路線圖的發展，計畫加入餐廳預訂功能，專注於提供端到端的完整行程體驗。針對無專人管理的差旅市場推出的 AI 產品 Navan Edge，目前主要鎖定非現有客戶群，雖然仍在發展初期未對財測有顯著貢獻，但未來潛力可期。

支付與費用管理業務也是一大亮點，第四季支付業務較前一年同期成長19%，成為主要的追加銷售機會。公司對此項業務抱持極高信心，認為能提高政策合規性並為財務團隊節省時間。從核心差旅、休閒預訂、虛擬信用卡支付，再到費用管理與 VIP 服務，產品線在客戶群中的黏著度正持續提升。

認識Navan與最新股價資訊

Navan(NAVN) 是一家致力於提供企業差旅、費用管理與商務支付整合平台的科技公司。該公司透過專屬的人工智慧框架 Navan Cognition，將線上差旅預訂、行程管理、費用報銷與企業卡服務整合入單一系統，為使用者提供個人化體驗，同時簡化財務與差旅團隊的行政管理流程。根據最新市場數據，Navan(NAVN) 收盤價為9.15美元，上漲0.64美元，漲幅達7.52%，成交量為3,517,898股，成交量較前一日大幅變動156.94%。

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