紐約穩定幣發行商 Circle 的股價在前一個交易日大幅下跌後，週三跌幅開始收斂。根據市場數據，該股本週跌幅一度縮小至 22%，盤中股價曾短暫飆升至 110 美元後回落。近期美國國會針對穩定幣立法的發展，以及對手 Tether 宣布進行審計，是造成股價波動的主因。

方舟投資逢低加碼

面對股價重挫，知名經理人凱薩琳·伍德旗下的方舟投資選擇逢低布局。數據顯示，該資產管理公司透過旗下多檔 ETF，在週二買進了高達 16.1 萬股的 Circle 股票，這筆投資在週三的價值約達 1650 萬美元。

法案變動引發收益疑慮

週二的拋售潮主要源於加密貨幣遊說團體與銀行業針對清晰法案達成的妥協。新草案將禁止像 Coinbase(COIN) 等平台向 USDC 持有者提供類似存款的利息獎勵，此舉引發了市場對於資金流失的擔憂。此外，Tether 宣布與未具名的四大會計師事務所合作進行全面審計，也讓市場猜測其可能正準備大舉進軍美國市場，進而威脅 Circle 的領導地位。

法人看好後市發展

針對近期市場反應，Clear Street 分析師認為拋售「跌幅過度」。團隊指出，儘管短期變現預期可能受到影響，但市場對 USDC 的戰略需求依然強勁，並重申其目標價為 152 美元。分析師強調，Circle 在代幣化、AI 原生支付及機構採用受監管支付等領域的發展動能並未受損。

合規優勢仍難以撼動

分析師進一步說明，美國主要銀行監管機構貨幣監理署早已提議禁止穩定幣支付利息，因此相關商業模式本就面臨壓力。對 Circle 而言，其產品的核心價值在於合規性。即使競爭對手 Tether 提升了審計標準，在監管考量下，投資人仍難以將 USDT 的地位排在 USDC 之前。

收益禁令不影響發行商

針對 Circle 與 Coinbase(COIN) 的合作關係，Bernstein 分析師澄清了市場的誤解。他們指出，禁令限制的是向終端用戶發放利息的平台，而非限制發行商從美國國債儲備中賺取收益。分析師重申對 Circle 和 Coinbase(COIN) 的正向評級，目標價分別為 190 美元與 440 美元，認為相關限制不會減緩 USDC 的普及速度。

Coinbase積極應對新制

Coinbase(COIN) 執行長 Brian Armstrong 曾透露，禁止穩定幣提供存款獎勵實際上可能有助於提升公司的獲利能力，因為目前公司將大部分 USDC 儲備收入都回饋給了用戶。儘管 Coinbase(COIN) 的股價本週仍下滑約 10% 至 181 美元，但分析師預期，該公司將會尋找合適的替代方案，並順利度過向新獎勵模式過渡的陣痛期。

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