美國經濟學家Herbert Stein曾在1985年的華爾街日報專欄中寫道：「如果一件事無法永遠持續下去，它終將停止。」在當前全球充滿不確定性的環境下，投資人應銘記這句被稱為「Stein法則」的名言。伊朗衝突最終必將落幕，但其結束的方式將為投資市場帶來截然不同的面貌，進而衍生出三套潛在劇本與對應的受惠美股。

衝突迅速降溫，航空類股有望迎來反彈

目前最樂觀的劇本是衝突迅速降溫。美國前總統川普日前在社群媒體上表示，美國正與伊朗進行「非常良好且富有成效」的對話，尋求全面解決敵對狀態，並暫時擱置了打擊伊朗發電廠的威脅。儘管伊朗外交部隨後發表聲明否認雙方有對話，但局勢迅速緩和的可能性依然存在。

若荷莫茲海峽全面恢復通航，且美國、以色列與伊朗達成持久停火，美國股市預期將出現顯著上漲。在這種情況下，航空類股將成為主要贏家，例如達美航空(DAL)。隨著燃料成本降低的預期，將大幅提升達美航空的獲利前景。自二月初伊朗遭受初步攻擊以來，達美航空股價最高曾自高點回跌達23%，若衝突快速降溫，該股極有可能迎來強勁的補漲行情。

陷入長期僵局，能源與國防具防禦優勢

第二套潛在劇本是伊朗與美以聯盟陷入長期僵局。在這種情況下，美國與以色列停止在伊朗的轟炸行動，但西方油輪通行荷莫茲海峽的風險依然居高不下。這將導致原油價格維持在正常或略高於正常的水平，雖然大盤可能反彈，但股市潛在的地緣政治風險溢價不會完全消失。

在此情境中，能源管道營運商安橋(ENB)具備優勢。該公司運輸北美約30%的生產原油以及美國約20%的消耗天然氣，不僅是北美運量最大的天然氣公用事業公司，也能在油價波動中保持相對隔絕，並受益於強勁的能源需求。此外，航太與國防承包商洛克希德馬丁(LMT)也值得關注。該公司在2025年底的積壓訂單已創下1940億美元的歷史新高，若需補充美國與以色列的飛彈庫存，將獲得大量新訂單，進而帶動營收大幅成長。

局勢升級後重建，基礎建設巨擘將受惠

第三套劇本則是局勢顯著升級，隨後引發政權更迭與戰後重建。若爆發牽涉美軍的全面戰爭，極易引發股市出現大規模拋售潮，此時民生必需品與公用事業等避險類股將是最佳資金避風港。

然而，若局勢演變為新政府上台並開啟長期重建期，全球最大的建築設備製造商開拓重工(CAT)將成為最大贏家。面對今年的市場不確定性與整體波動，開拓重工的股價表現相對抗跌。未來任何涉及伊朗重大基礎設施重建的計畫，都將為該公司帶來龐大的潛在商機。

佈局抗脆弱資產，穩健應對不確定性

面對伊朗衝突最終結局的不可預測性，投資明智的策略是關注具備「抗脆弱性」的標的，這類資產無論局勢如何發展都能表現相對穩健。綜合評估上述不同情境與相關的美股標的，能源管道運輸龍頭安橋(ENB)在波動的環境中展現出較佳的營運韌性，是值得投資人留意的焦點。

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