醫療與安全技術大廠Drägerwerk(ETR:DRW3)發布2025財年財報，管理層指出，儘管面臨美國關稅和匯率波動等重大逆風，公司在各部門與地區的廣泛需求帶動下，依然繳出營收與獲利雙創新高的亮眼成績。

全年營收突破35億歐元超越疫情高點

執行長Stefan Dräger表示，公司2025年淨營收達到約35億歐元，不僅略高於財測，更比2020年因疫情帶動的高點多出約2500萬歐元，且完全是在沒有特殊經濟環境下達成的。同時，息稅前利潤(EBIT)成長超過20%，達到約2.33億歐元，EBIT利潤率提升約1個百分點至6.7%。財務長指出，這歸功於高達36億歐元的強勁訂單、年底的業務動能以及毛利率的改善，其中美洲和歐洲、中東及非洲地區是最大的成長引擎。

營運成長抵銷超過9000萬歐元負面衝擊

與2024年包含出售非核心業務與房地產的一次性收益相比，2025年的大環境更具挑戰。美國政府徵收的進口關稅導致EBIT減少約2600萬歐元，而匯率波動則造成約4500萬歐元的負面影響。管理層強調，包含缺乏去年同期一次性收益在內的各項逆風，合計產生超過9000萬歐元的缺口，但公司透過優異的營運表現完全彌補了這些損失，並重申每年將EBIT利潤率平均提升約1個百分點的長期目標。

醫療與安全兩大部門利潤率雙雙攀升

在部門表現方面，醫療部門訂單成長約9%，營收增加7.4%，毛利率提升0.6個百分點至43.6%，帶動EBIT翻倍達到5700萬歐元；安全部門也表現穩健，訂單增加超過6%，營收成長2.6%，毛利率穩定維持在47.3%，EBIT成長6.4%至1.76億歐元。兩個部門在第四季皆展現強勁的年底業務動能，醫療與安全部門的第四季EBIT分別大幅躍升約40%與32%。

現金流大幅改善帶動淨金融負債下降

公司在現金生成能力上也有顯著進步，營運現金流增加約7100萬歐元至約2.38億歐元，自由現金流則達到約1.2億歐元，較前一年同期增加約6000萬歐元。公司的現金與約當現金攀升至2.82億歐元，淨金融負債則減少約25%至1.23億歐元，淨負債對EBITDA比率從0.5降至0.3的健康水準。不過因應長期租賃物流中心與投資增加，預期2026年淨金融負債將會上升。

連續三年調升股利並預期2026持續成長

基於強健的財務狀況，管理層提議連續第三年調升股利，計畫在5月的股東會上提出每股普通股配發2.21歐元、特別股2.27歐元的方案。展望2026年，公司預估經匯率調整後的淨營收將成長2%至6%，EBIT利潤率預計落在5%至7.5%之間。針對美國進口關稅，公司將持續透過漲價與各項措施來應對，並預期這些策略在2026年將發揮更大的效益，而中國市場雖然穩定，但預估將維持在較低的水準。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息