美國投資銀行 Citizens JMP Securities 近期發布報告指出，美國建商 KB Home(KBH) 正將企業策略重新聚焦於利潤率較高的「按訂單建造」房屋，此舉有望推升其股價表現。該機構給予 KB Home(KBH) 「優於大盤」的評等，並設定未來十二個月目標價為七十七美元，暗示該股可能有大約百分之四十五的上漲空間。分析師表示，目前該公司股價估值偏低，這項產品組合的轉變將成為帶動長期毛利率成長的重要動力。

重回訂單建造模式提升長期毛利率

在過去的營運歷史中，KB Home(KBH) 主要依賴「按訂單建造」模式，這類業務大約佔其銷售額的七成，而建商自行設計建造的「投機建房」則佔約三成。然而，在新冠疫情期間的房市繁榮期，該公司一度將重心轉向投機建房。分析師指出，投機建房的利潤空間通常低於按訂單建造的房屋，隨著近期相關市場需求逐漸改善，公司計劃順應趨勢調整策略，預期將能獲取更高的毛利率。

加州市場競爭和緩成為未來獲利助力

除了業務模式的調整，分析師在報告中也點出其他有利於 KB Home(KBH) 發展的市場條件。該公司在美國加州市場擁有營運據點，而目前加州多數地區的現有競爭相對和緩，為公司提供了良好的發展環境。此外，隨著策略轉型與市場佈局發酵，市場預期該公司在截至二零二七年十一月底的會計年度中，其整體毛利率有望迎來顯著的反彈。

多數華爾街分析師對該股持保留態度

儘管特定法人看好該股前景，但華爾街整體看法仍相對保守。根據 LSEG 的數據顯示，在覆蓋 KB Home(KBH) 的十七位分析師中，僅有三位給予買進評等，十一位建議持有，另有三位給予低於大盤或賣出評等。華爾街的平均目標價落在六十美元，潛在漲幅約為百分之十三。在過去一個月裡，KB Home(KBH) 股價下跌了百分之十八，同期標普500指數(SPX)下跌百分之四點五，而 iShares美國房屋建築業ETF(ITB) 則下跌了百分之十七。

專注於美國首購族市場的住宅建商

KB Home(KBH) 是一家專注於住宅建築的美國企業，業務版圖涵蓋加州、德州、佛羅里達州等多個地區，為首次購房和搬遷購房者建造單戶住宅與社區。公司遵循按訂單建造的模式，提供具價格競爭力的個人化房屋，同時也參與土地收購與開發。在最新交易日中，KB Home(KBH) 收盤價為 53.19 美元，上漲 2.04 美元，單日漲幅為 3.99%，總成交量為 1,617,210 股，成交量較前一交易日變動 -41.76%。

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