財報亮眼但擴產引發隱憂

美光科技(MU)近期公布上季財報，營運數據大幅優於市場預期。受惠於記憶體持續供不應求，公司繳出亮眼成績單，包含：

• Non-GAAP毛利率高達74.9%
• 淨利達140.2億美元，年增6.86倍
• 稀釋每股純益12.2美元

展望本季，公司預估營收將達335億美元，毛利率更有望挑戰81%。然而，管理層同時宣布將大幅提高資本支出，本年度資本支出預計超過250億美元，明年度相關成本更將增加逾百億美元。這項加速擴產的決策，引發市場對未來供給釋出後供需結構可能反轉的擔憂。外資亦示警記憶體產業恐進入分化階段，市場焦點從現階段的高獲利，轉向關注未來成長動能是否放緩，導致盤面資金出現撤出跡象。

美光科技(MU)：近期個股表現

基本面亮點

美光為全球主要半導體企業之一，核心業務專注於記憶體與儲存晶片。主要營收來自DRAM與NAND產品，廣泛應用於個人電腦、資料中心、智慧型手機及車用電子等市場。透過垂直整合策略，公司在全球記憶體市場具備龐大營運規模。

近期股價變化

受到市場對產業供需前景的疑慮影響，股價面臨修正壓力。在2026年3月23日交易中，開盤為426.145美元，盤中最高444.27美元，最低下探401.52美元，終場收在404.35美元，單日下跌18.55美元，跌幅達4.39%，成交量逾5480萬股。

綜合來看，美光科技(MU)雖然短期獲利與毛利率皆處於歷史高檔，但龐大的資本支出計畫已改變市場對後市的預期。投資人後續可密切留意各項終端應用的實際需求變化，以及新增產能開出對記憶體報價的實質影響。

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