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不織布產業鏈成本上漲
不織布業者正面臨塑化品報價攀升帶來的原料成本壓力，市場關注是否將傳導至口罩、紙巾、尿布及女性生理用品等終端產品。康那香(9919)表示，部分供應商已開始討論價格調整，但公司目前仍使用前一季採購的原料，短期內影響不大，正密切關注下一季及4月起的原料漲幅。康那香業務涵蓋不織布產品代工及自有品牌，從上游不織布材料到衛生棉、紙巾、尿褲、化妝棉、口罩等終端品項，業者整體評估原料庫存可支應至4月，漲價討論正與客戶進行中。
原料漲價背景與公司應對
近期塑化品價格上漲源於船運及來源成本增加，連帶影響不織布產業鏈。不織布三雄康那香、南六及恆大均視4月為關鍵時點，與客戶評估價格調整可能性。康那香指出，目前原料價格陸續上漲，但下一季進料成本調整及是否反映至產品報價，仍需與廠商協調。公司上游至終端產品布局完整，短期庫存足以緩衝成本壓力，至於長期影響則視戰事發展及供應穩定而定。
市場與產業反應
不織布業者對原料成本攀升持觀望態度，南六表示因提前採購及中國廠占比高，受影響較小，目前未調漲報價。恆大則不便回應終端售價調整，但若原料供應緊縮或油價高檔，成本恐向下游傳導。整體產業鏈關注點在於戰火是否持續影響上游原料取得，康那香作為台灣衛生棉和化妝棉、濕紙巾製造廠龍頭，其應對策略將影響相關產品市場動態。
未來追蹤重點
4月將成為不織布業者評估漲價的關鍵期，需關注原料漲幅是否擴大及供應鏈穩定性。康那香正與客戶討論成本反映機制，若戰事延燒導致原料取得困難，則可能啟動價格調整。投資人可追蹤後續官方公告及產業報告，以了解對營運的實質影響。
康那香(9919)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
康那香總市值31.7億元，屬其他產業，營業焦點為台灣衛生棉和化妝棉、濕紙巾製造廠龍頭，產業地位穩固。主要營業項目包括衛生棉類51.85%、濕巾類22.85%、紙尿褲類13.23%、不織布及其他9.18%、口罩類1.54%，涵蓋各類紙製品及棉料化學纖維加工製品之製造買賣、衛生棉、紙尿褲、濕紙巾及化妝棉等生產銷售及代理經銷業務。近期月營收表現平穩，2026年2月單月合併營收209.82百萬元，月變動-13.23%、年成長-1.04%，創6個月新低；1月241.82百萬元，年成長3%；12月217.36百萬元，年成長-26.45%；11月222.10百萬元，年成長0.66%；10月221.66百萬元，年成長0.24%，顯示營運維持穩定無明顯波動，稅後權益報酬率1.2%。
籌碼與法人觀察
近期三大法人動向顯示外資持續賣超，截至2026年3月23日，外資買賣超-74張、投信0張、自營商-6張，合計-80張；3月20日-88張；3月19日-134張；3月18日+175張。官股持股比率維持約5.6%，3月23日庫存10864張。主力買賣超方面，3月23日+330張，買賣家數差+17，近5日主力買賣超11.5%、近20日2.3%；3月20日-65張，近5日-7.6%。整體法人趨勢以賣超為主，主力近期轉正，但集中度變化需留意散戶參與度。
技術面重點
截至2026年2月26日收盤，康那香(9919)股價16.55元，當日開高走平，漲跌0元、漲幅0%、振幅0.91%、成交量436張。近期短中期趨勢呈現盤整格局，5日均線約16.50元附近，10日均線16.60元，20日均線17.00元，60日均線18.00元，股價位於短期均線下方但高於長期支撐。量價關係顯示，當日成交量低於20日均量約500張，近5日均量約800張低於20日均量，顯示買盤能量不足。近60日區間高點約21.95元（2025年5月）、低點15.20元（2022年10月），近20日高低約16.55-17.00元作為壓力支撐。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇盤整壓力。
總結觀察
康那香面對不織布原料成本上漲，短期庫存緩衝下影響有限，但4月漲價討論將是重點。近期基本面營收平穩，籌碼法人賣超為主，技術面盤整中需關注均線位置及成交量變化。投資人可追蹤原料供應動態及產業公告，以評估潛在營運風險。
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