🔸臺耀(4746)股價上漲，盤中漲2.75%至56元

臺耀(4746)盤中報56元，上漲2.75%，在大盤震盪中走出相對強勢。今日買盤主軸偏向生醫與防禦型個股，臺耀受惠族群資金迴流，加上市場對其GLP-1擴產投資與CDMO佈局的中長線題材仍有期待，帶動股價短線反應。不過，從近日公佈的2月營收來看，單月營收年減逾兩成且月減明顯，基本面短線並非全面轉強，更像是前波修正後的技術性反彈與族群輪動下的資金回補，後續仍需觀察買盤持續性。

🔸技術面與籌碼面：中期偏空結構中出現反彈

技術面來看，近日股價大致位於季線下方整理，周線呈空頭排列，月線級距已連續數月收黑，屬中期偏空結構中的反彈格局。籌碼面上，近期主力近20日仍為偏空的賣超比重，顯示中大戶持股仍在調節；法人部分，外資先前一度連續賣超，雖偶有回補，但整體成本仍壓在現價上方，短線偏向區間操作思維。操作上，短線多方能否延續，須觀察股價能否有效站穩55～57元附近整理區，以及主力與外資賣壓是否明顯降溫。

🔸公司業務與後市觀察：API＋CDMO平臺體質佳但波動風險仍在

臺耀屬生技醫療族群，為全球膽固醇磷酸鹽產品及維他命D衍生物的重要供應商，並躋身全球前三大維他命D衍生物製造商，營運項目涵蓋膽固醇磷酸鹽結合劑、維他命D衍生物、CDMO/委託研發代工、呼吸用藥與消炎止痛等原料藥，近年並積極往高活性API、ADC CDMO及針劑產品的平臺化發展。整體而言，本業體質與成長軌跡仍被部分資金看好，但財務面受股權評價與匯率等業外因素影響，盈餘波動度偏高，易幹擾評價。現階段股價處於中期偏空結構中的反彈，後續需留意營收能否重新回到成長軌道、GLP-1與CDMO訂單驗證進度，以及法人是否回補持股，短線操作宜控好部位與風險。

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CMoney 研究員

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