近期中東地緣政治衝突升溫，國際原油市場波動加劇，帶動苯乙烯(SM)等上游原料價格走揚。在成本推升與部分石化廠採取限量銷售的雙重作用下，台達化(1309)主力產品ABS、GPS及EPS報價反彈至近年高位。為因應中國產能外溢威脅，公司正積極拓展印度、東南亞與中南美等非中國市場，力求產銷極大化。

法人機構評估後市有以下重點：

• 產業供需：短期報價雖具備支撐，但中國ABS與PS新產能持續投放，2025年至2026年整體市場供需失衡的結構性壓力仍在。
• 評價與展望：目前股價淨值比(PBR)約處於0.7至1.1倍區間。考量利差不易大幅擴大，法人對其獲利能力多持中立或保守態度，目標價預期落於12至14.9元。

台達化(1309)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為台灣前三大PS製造廠，台達化(1309)近期營運持續承壓。2026年2月營收為8.24億元，年減43%；1月營收亦呈現年減11.65%。連續數月營收衰退，顯示終端需求與長線報價動能仍面臨嚴峻挑戰，營運基本面尚未完全反轉。

籌碼與法人觀察

截至2026年3月20日，三大法人單日合計買超1,922張，其中外資買超1,792張，展現順勢承接意願。然而，同日主力進出卻呈現賣超4,020張，買賣家數差為正41家。外資與主力操作方向出現分歧，顯示高檔籌碼面臨拉鋸戰，籌碼穩定度將影響後續表現。

技術面重點

台達化(1309)於3月20日收盤價達18.10元，相較於2月底收盤價12.45元有顯著跳升，成功突破過去數個月於11至13元間的盤整底部。短線受原物料題材驅動使股價轉強，但價格急速拉升導致與短期均線乖離率明顯擴大。若後續成交量能無法維持續航力，或原物料報價漲勢放緩，短線恐面臨獲利了結的技術性回檔風險。

總結來說，台達化(1309)短線具備地緣政治與原料缺貨題材保護，但長線基本面仍受制於產業產能過剩及營收衰退考驗。投資人後續應密切關注國際油價波動及每月營收是否止跌回穩，作為判斷營運是否落底的關鍵指標。

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