富蘭克林投信觀察，伊朗戰事、關稅政策與中國人大三大變數推升地緣風險，但在降息循環與新興亞洲結構成長帶動下，市場進入震盪不明朗階段，更需要透過基金投資做多元資產配置與資產配置，兼顧資本利得與穩健收益。

本週新聞焦點，一方面是荷莫茲海峽風險可能推高油價與通膨，引發股市技術性回檔；另一方面，美國關稅工具受限與中國政策偏向財政擴張，對新興市場中長期貿易與內需環境反而偏正向。資金持續回流新興市場股票，反映市場對美元走弱與降息的期待，但波動也同步升高。

富蘭克林投信認為，這不是單邊進攻或全面防守的時刻，而是典型震盪期情境，需要同時思考抗跌與跟漲，因此本期週報的核心主題是「情境 C：震盪下的多元配置」。操作上，將新興市場成長基金視為趨勢佈局工具，同時以債券與多重收益策略提供下檔保護，較符合長期投資與資產配置的穩健精神。

富蘭克林投信：地緣風險升溫下的新興市場投資機會

在戰事升溫與政策變局交錯下，市場短線情緒容易被突發消息牽動，但從結構面來看，新興市場仍具三大中長期支撐力道：

1. 全球金融環境由緊轉鬆
市場預期主要央行將逐步啟動降息，美元走弱機率提升。歷史經驗顯示，在利率與美元同時回落時，新興市場股債相對表現往往優於已開發市場，有利中長期資本利得。

2. 新興亞洲結構成長延續
以科技產業為主的新興亞洲，受惠於人工智慧與半導體投資週期，企業獲利與出口動能明顯改善，加上區域供應鏈重組與製造外移，帶來新一輪結構性成長。

3. 政策面偏向托底與再平衡
關稅壓力有機會緩和，中國全國人大會議亦強調經濟再平衡與財政支出，有助穩定新興市場整體需求與企業信心。

在這樣「成長趨勢仍在，但短線雜音拉高波動」的環境下，富蘭克林投信建議投資人不要用單一視角看市場，而是透過多元資產配置，在震盪中持續佈局，讓趨勢佈局與下檔保護同時到位。

給投資人的操作建議：用多元基金投資平衡風險與報酬

在目前震盪情境下，操作關鍵在於「核心穩定、衛星成長」，同時兼顧穩健收益與資本利得：

一、成長衛星：掌握新興市場與亞洲結構成長

鎖定尋找趨勢佈局與資本利得的投資人，可將新興市場與亞洲成長基金作為衛星配置，採定期定額加上逢回分批單筆的方式，放大長期爆發力：

• 富蘭克林坦伯頓全球投資系列‑新興國家基金美元A(acc)股
  廣泛布局多國新興市場，直接受惠於美元走弱與資金回流。短期戰事造成的回檔，反而有助長期投資人以較佳成本進場。

• 富蘭克林坦伯頓全球投資系列‑亞洲成長基金美元A(acc)股
  聚焦新興亞洲成長企業，特別受惠人工智慧、半導體與科技投資週期，是鎖定亞洲長期結構成長的代表工具。

這一塊更適合風險承受度中高、期待未來幾年資本利得的投資人，以長期持有心態看待短線震盪。

二、核心穩定：強化穩健收益與下檔保護

在波動加劇時，核心部位應偏向穩健收益與下檔保護，集中於債券與多重資產策略，為整體組合提供現金流與抗跌緩衝：

• 富蘭克林坦伯頓全球投資系列‑新興國家固定收益基金美元A(acc)股
  聚焦新興市場主權與公司債，在利率可能邁向下降循環時，同時具備收益與資本利得機會，適合作為新興主題中的防守支柱。

• 富蘭克林坦伯頓全球投資系列‑穩定月收益基金美元A(acc)股
  透過股債與多元資產配置，平衡風險與報酬，在股市拉回時為整體資產提供緩衝，是適合長期持有的多重資產核心基金。

三、實際配置思路：先核心、後衛星，分批進場

1. 以穩健收益與多重資產作為核心，聚焦穩定現金流與下檔保護，鎖定「穩健收益」與「下檔保護」的需求。
2. 以新興國家基金與亞洲成長基金作為成長衛星，在地緣風險放大、指數技術性回檔時，透過定期定額與分批單筆加碼，參與未來趨勢紅利。
3. 全程維持多元資產配置比例，不以短線情緒大幅調整部位，拉長投資期間，讓結構性成長與政策紅利有時間反映在資本利得上。

在震盪加劇、訊息紛雜的階段，關鍵不在於預測下一則新聞，而在於透過富蘭克林投信的核心與衛星基金配置，穩穩把握長期成長趨勢，同時守住資產底線。

本文為市場觀點分享，非個別基金之買賣建議，基金投資有風險，投資前請詳閱公開說明書及投資人須知。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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