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野村投信觀察到，中國豬肉價格在2025年大跌後，2026年僅溫和上漲，顯示通膨回溫但不過熱，對股市與債市都是偏友善的區間，投資人可透過基金掌握趨勢佈局與穩健收益並進。
野村投信：溫和通膨與弱復甦下的投資機會
野村證券中國首席分析師陸挺預估，2026年中國豬肉價格在2025年下跌6.1%之後，僅小幅回升0.3%。以豬肉在物價指數權重約1.9%來推估，對整體通膨率影響約0.1個百分點，整體通膨有望從2025年的零上下，緩步回升到約0.6%。
關鍵在於，這是一種「擺脫通縮、但不構成壓力」的通膨型態。豬肉價格沒有傳統強烈周期反彈，春節前也缺乏季節性拉升，代表需求偏弱、物價不易失控。這樣的環境，通常對股票與信用債較有利，因為企業面臨的成本壓力有限，同時名目成長率略有回溫，有助於市場風險偏好修復。
對全球資本市場而言，中國不再陷入通貨緊縮，是新興亞洲與全球成長鏈條的加分訊號，但供給穩定、需求偏弱又提醒投資人，景氣不是全面復甦，而是「低通膨、低成長」的溫和階段。野村投信的解讀是：目前屬於震盪與不明朗環境，投資核心不在極端押注，而在利用多重資產與高品質股債組合，達到抗跌與跟漲的平衡。
給投資人的操作建議：通膨回溫初期的股債搭配策略
在通膨剛從零軸上抬頭、但整體需求仍偏疲弱的階段，過度保守容易錯過資本利得，過度激進又容易在景氣反覆時被震出場。野村投信建議，操作上可以掌握三個方向：
第一，股債搭配，強調資產配置。利用多重資產與平衡型基金作為核心，讓股市有機會為投資組合帶來趨勢佈局與成長動能，同時以債券與收益部位提供下檔保護。
第二，以定期定額為主軸，視情況單筆加碼。通膨剛回溫往往伴隨市場對政策與成長的預期拉扯，指數容易拉回洗盤。定期定額可以在波動中平均成本，而當出現明顯回檔時，再適度單筆加碼具體質、具產業關鍵地位的主題或股票型基金，爭取中長線資本利得。
第三，避免集中單一市場風險。中國物價走勢對亞洲有指標意義，但全球景氣多軌並行，透過全球股債與多重資產產品，分散區域與產業風險，更符合現階段「抗跌又能跟漲」的需求。
⭐ 精選基金深度點評
1. 野村平衡基金-累積類型
在溫和通膨與景氣仍待觀察的階段，股債搭配是資產配置的關鍵。野村平衡基金-累積類型同時持有股票與債券，有助在通膨回溫時參與股市彈升，又能透過債券部位提供下檔保護，適合希望在震盪環境中兼顧抗跌與跟漲的投資人作為核心持有。
相對傳統股票型產品，野村鑫平衡組合基金-累積類型更強調穩健收益與風險管控。面對中國通縮壓力趨緩、但需求不強的情境，此基金透過多元資產配置，有利鎖定較為平穩的報酬曲線，降低單一市場或產業波動對資產的衝擊。
當物價溫和上行、利率前景逐漸轉向，收益型多重資產產品迎來重新定價的甜蜜點。野村多元收益多重資產基金-累積類型新臺幣計價廣泛佈局全球股息資產與債券收益來源，在控制波動的前提下爭取穩健收益，特別適合想用單一基金完成資產配置的投資人。
豬肉價格周期鈍化的背後，是經濟結構與需求樣態的改變，未來波動可能更頻繁但方向不極端。野村全天候組合基金-累積類型新臺幣計價以全天候思維配置多種資產，在不同景氣循環中調整風險暴露，對於不想頻繁調整部位、希望長期持有又兼顧穩健收益的投資人，是值得考慮的核心基金選擇。
以上內容僅為市場與產品的一般性說明，非投資建議，實際配置仍需依個人風險承受度與財務目標評估。
盤中資料來源：股市爆料同學會
