聯合航空(UAL)高層向投資人表示，2025年初的營收環境相當強勁，公司有信心透過提高單位營收與主動削減運力，來抵銷大幅上漲的燃料成本。同時，經營團隊將持續推動多年期的利潤率提升計畫，並朝向獲得投資等級信用評等的目標邁進。

票價漲幅落後通膨，訂位創歷史新高

執行長科比指出，今年公司的首要目標是「完全抵銷」高達46億美元的燃料成本上漲壓力，這需要每可用座位英里營收提升8.5個百分點。他強調，今年前十週的訂位量創下公司歷史新高，最近一週的預訂收益率更是大增15%至20%。針對票價上漲可能影響需求的擔憂，科比表示從2019年到2025年通膨上升超過25%，但機票價格卻下跌了2%，航空業的定價顯然落後於整體通膨。

針對目前的營運數據，科比透露截至2月底，3月份的單位營收已成長約8%，預計最終將達到成長14%的水準，並看好第二季單位營收將出現雙位數成長。公司評估，在目前的市場環境下，有極大的機會能百分之百回收燃料成本增加的衝擊，但最終結果仍需視市場條件的變化而定。

主動調整航班運力，優化整體獲利

儘管目前市場需求強勁，聯合航空(UAL)仍決定針對燃料價格採取主動的運力管理策略，而非冒險在燃料成本高漲時進行虧損的飛行。科比表示，公司已經將5月和6月的運力削減了約1%，並正在研擬後續的減班計畫。他指出，這些預計削減的航班主要屬於提升飛機利用率的非核心航線。

燃料高漲加速重組，低成本航空承壓

科比認為，如果燃料價格長期維持在高檔，將加速航空業的重組步伐並拉大業者間的績效差距，這對具備品牌忠誠度的航空公司更為有利。他觀察到目前航空業更專注於獲利而非市占率，而超低成本航空的商業模式正承受巨大壓力，因為它們在主要市場已經無法穩定提供價格優勢。

整體而言，航空需求相對缺乏彈性，任何因票價上漲流失的客源，多半來自對價格較敏感的客群。在機隊配置方面，聯合航空(UAL)認為目前樞紐機場的運能仍有擴充空間，未來五到六年具備獨特的座位數增長優勢，目標是將每航班平均座位數從目前北美的132座，大幅提升至170到180座。

活用定價轉嫁成本，力拚重返投資級

財務長萊斯基寧表示，本季受到燃料價格上漲影響，公司面臨約4億美元的財務逆風，但目前已成功透過定價將成本轉嫁給消費者。他指出，目前美國主要的航空公司都沒有進行燃料避險，因為產業界的自然避險方式，就是透過票價調整來反映燃料成本。

在地緣政治因應上，商務長諾塞拉說明，公司已暫時取消飛往特拉維夫與杜拜的航班，並將釋出的7架廣體客機轉投入需求強勁的紐約至舊金山、洛杉磯等國內航線。針對信用評等，財務長重申聯合航空(UAL)重返投資等級的決心，日前發行的20億美元無擔保債券也獲得市場熱烈迴響，期盼最晚在明年達成投資等級的財務指標。

聯航聚焦國際航線，股價收盤跌逾4%

美國聯合航空公司是美國主要的網路營運商，其樞紐包括舊金山、芝加哥、休斯頓、丹佛、洛杉磯、紐約紐瓦克和華盛頓特區。與傳統同行相比，聯合航空(UAL)運營的樞紐輻射系統更專注於國際旅行。聯合航空(UAL)前一交易日收盤價為89.95美元，較前一日下跌4.20美元，跌幅為4.46%，單日成交量達9,271,727股，成交量變動較前一日增加32.40%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息