Oracle在最新財報中顯示驚人增長，5530億美元的訂單積壓引發市場熱議，究竟是真正的商機還是虛幻泡影？

Oracle（NYSE: ORCL）近期公佈的財報令人矚目，其第三季度營收與盈餘均增長超過20%，這是15年來首次達成如此成就。在人工智慧（AI）領域，雖然Oracle常被其他科技巨頭如微軟、谷歌和亞馬遜所掩蓋，但其實力不容小覷。該公司目前的剩餘履約義務（RPO）高達5530億美元，投資者們紛紛探討這是否意味著一波龐大的收入潮流即將湧現。

Oracle並未直接開發生成式AI模型，而是專注於提供AI基礎設施。憑藉其在企業應用上的深厚根基，Oracle自然成為了許多大型企業信任的合作夥伴。核心支撐其AI願景的是Oracle Cloud Infrastructure（OCI），這套完整的雲服務能滿足訓練與部署AI模型所需的一切。

然而，建設OCI平臺的風險在於其資本密集性。儘管Oracle尚未透露具體的訂單積壓細節，但業內報導指出，包括xAI和OpenAI等知名客戶已與之簽署合約，其中OpenAI更是一份價值3000億美元的雲端協議。

儘管Wall Street對Oracle的訂單集中度及OpenAI盈利能力表示擔憂，但最新財報證明了公司的基本面依然強勁。Oracle的核心利潤率保持健康，為持續的基礎設施建設提供了穩定的資金來源。展望未來，這些訂單積壓有望轉化為穩定的自由現金流，使Oracle在雲基礎設施領域佔據領先地位。

在考慮投資Oracle之前，值得注意的是，某分析團隊已經選出十檔最佳股票，其中並不包括Oracle。這些股票可能在未來幾年產生可觀回報，讓投資者謹慎評估。

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