在科技股的狂潮外，尋找投資組合的定心丸

       在過去這兩年，大家談論投資時幾乎離不開 AI 與科技股，看著股價上下劇烈波動，心境也跟著起伏，這或許是許多人的理財常態。但大家有沒有發現，在追求高成長的同時，我們其實更需要一個能讓資產具增長機會、波動相對和緩，甚至可兼顧現金流的「定心丸」？

       根據彭博資訊統計，2025 年MSCI全球金融指數的績效超車MSCI全球資訊科技指數，近五年的年化報酬率亦緊追科技股，這代表在全球財富不斷累積與 AI 轉型帶動下，傳統金融業早已換上新貌，展現出不輸科技股的競爭力。

           這次要跟大家分享的「復華金融股債雙收傘型基金」，包含 00998A（主動復華金融股息(基金之配息來源可能為收益平準金且本基金並無保證收益及配息)） 與 00986D（主動復華金融債息(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且本基金並無保證收益及配息)）。這不只是國內首檔聚焦金融主題的主動式 ETF，更是透過專業經理人的選股與選債策略，帶領投資人直接接軌世界級的金融企業，掌握AI之外的產業新投資機會。許多人習慣存台灣金融股，但將視野佈局全球，除了具備國際競爭力與稅賦優勢外，也能精準捕捉歐美銀行業在法規鬆綁與擺脫負利率後的獲利爆發機會。

          如果你正想在波動的市場中找尋一份安心感，這份「股債雙收」的配置建議，或許會是你優化資產配置的另一個好選擇。為了幫助大家更全面地評估，本篇文章將客觀拆解這兩檔主動式ETF的特性、運作邏輯以及必須留意的潛在風險。

 

【本文大綱】

• 一、 認識「傘型基金」與復華金融股債雙收傘型基金
• 二、 績效回顧：金融股債的特性與報酬表現
• 三、 篩選邏輯：主動出擊的選股與選債密碼
• 四、 成分組成：全方位的金融生態系佈局
• 五、 00998A (股票端)：優缺點與潛在風險分析
• 六、 00986D (債券端)：優缺點與潛在風險分析
• 七、 阿勳觀點：在成長與穩健中取得平衡的配置術

 

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復華金融股債雙收傘型基金

       「傘型 ETF」（Umbrella ETF）是指一檔基金下，同時包含數檔不同性質但彼此關聯之子基金的集合。這種架構就像一把大傘，下方籠罩著多個子基金，投資人可以根據市場環境與個人風險承受度，靈活選擇或搭配其中的子標的。

       「復華金融股債雙收傘型基金」 就是一種典型的傘型架構 ，其下包含兩檔不同屬性的子基金：

• 子基金一（股票型）： 復華全球金融股票入息主動式 ETF 基金(基金之配息來源可能為收益平準金且本基金並無保證收益及配息)（簡稱：主動復華金融股息(基金之配息來源可能為收益平準金且本基金並無保證收益及配息) 代號：00998A）。
• 子基金二（債券型）： 復華全球金融債券入息主動式 ETF 基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且本基金並無保證收益及配息)（簡稱：主動復華金融債息(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且本基金並無保證收益及配息) 代號：00986D）。

 

股票端 (00998A)：著眼全球大型金融機構的成長機會

      大家平時存金融股，多半習慣將目光放在台灣市場。而 00998A 則是將投資範圍擴大到全球，透過專業經理團隊「主動選股」，在龐大的海外市場中挑選具競爭力的金融企業。

      在佈局策略上，除了涵蓋基本面穩健的跨國銀行，也納入了目前股息殖利率相對具吸引力的歐洲金融市場，歐洲金融具評價與獲利推升優勢，底下篇幅會進一步說明。00998A的定位比較像是投資組合中的「成長動能」，目標是讓投資人參與全球金融業在數位轉型與法規調整下的獲利機會，並兼顧股息收益，同時保有金融產業低波動的優勢。

詳細資訊請參閱基金公開說明書。綜合評估本基金投資組合及風險、以計算過去5年之淨值波動度為原則，參考「中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會基金風險報酬等級分類標準」並與同類型基金淨值波動度比較，訂定本基金之風險報酬等級。風險報酬等級由低至高，區分為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級。該分類標準係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級；此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險，及斟酌個人風險承擔能力及資金可運用期間之長短後投資。更多基金評估之相關資料(如年化標準差、Alpha、Beta及Sharpe值等)可至中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會網站之「基金績效及評估指標查詢專區」(https://www.sitca.org.tw/index_pc.aspx)查詢。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。經理公司保留調整配息政策之彈性。基金持股之股息配發時間及金額，視個別公司而定；本基金(00998A)將累積之股息等收入於每季做成收益分配決定；為了改善因申購造成的稀釋問題，配息來源可能為收益平準金。

 

債券端 (00986D)：具債息與資本利得機會

       在追求資產成長的同時，多數人的帳戶也需要一筆現金流來作為長線投資的「定心丸」。00986D 主要投資於全球大型金融機構發行的債券。

      與被動型債券 ETF 不同，它採取主動式管理，讓經理人能依據市況挖掘價格被低估的優質金融債。搭配其「月配息」的設計，這檔基金在組合中的角色較偏向「避震器」，在具債息機會的同時，兼顧利率下降(降息)時的帶來的資本利得投資機會。

詳細資訊請參閱基金公開說明書。綜合評估本基金投資組合及風險、以計算過去5年之淨值波動度為原則，參考「中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會基金風險報酬等級分類標準」並與同類型基金淨值波動度比較，訂定本基金之風險報酬等級。風險報酬等級由低至高，區分為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級。該分類標準係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級；此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險，及斟酌個人風險承擔能力及資金可運用期間之長短後投資。更多基金評估之相關資料(如年化標準差、Alpha、Beta及Sharpe值等)可至中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會網站之「基金績效及評估指標查詢專區」(https://www.sitca.org.tw/index_pc.aspx)查詢。

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績效回顧：金融股債的過往表現

         數據顯示，全球金融股近年來的表現，其實顛覆了傳統認為其「步調緩慢」的印象：

2025 年績效強勢超車科技股

         在眾人目光仍聚焦於 AI 與科技巨頭之際，全球金融股在 2025 年悄然上演了一場逆襲。據統計，MSCI 全球金融指數繳出了令人驚豔的 29.48% 含息總報酬率，硬是將市場寵兒—MSCI全球資訊科技指數的 23.72% 比了下去。這證明金融產業近年體質脫胎換骨，加以監管放鬆、股市多頭帶動財富快速增加，吸引市場資金流入，成為AI之外，另一個投資好選擇。

 

緊咬科技高報酬，卻享更低波動

       若把時間拉長至近五年（2021~2025），MSCI 全球金融指數的年化報酬率為 17.6%，與科技股的 18.0% 相近；但值得注意的是，金融股的波動度較科技股低了約 8.1%。這意味著長期持有下來，金融股報酬風險比表現更勝科技股。

 

全球佈局，勝過單押台灣金融

       回顧過去三年，若投資 100 元於全球金融市場，資產含息約增長至 193 元；相較之下，同期投資台灣金融股約增長至 164 元。這反映了全球佈局在資本利得與配息能力上的空間，若各位有投資台灣金融股，底下文章會為各位比較全球金融與台灣金融差異。

 

金融債長期表現，優於一般企業債

        統計自 2010 年以來，金融債券的累積報酬率（147.4%）也相對優於一般非金融類的企業債券（109.4%），未來全球金融仍具債信改善下的潛在資本利得機會。

 

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篩選邏輯：主動管理的選股與選債條件

        不同於被動型 ETF 追蹤特定指數的運作方式，這兩檔ETF採用的是「主動式管理」。簡單來說，就是由研究團隊依據設定的條件，主動在市場中挑選符合標準的標的。以下是這兩檔ETF運作時的核心篩選邏輯：

股票端 (00998A)：著眼大型機構，平衡風險與成長性

• 具備規模優勢（市值 > 100 億美元）：主要挑選市值超過百億美元的全球大型金融企業。這類公司通常擁有較龐大的經濟規模與業務涵蓋範圍，在面臨總體經濟波動時，相對具有較好的營運韌性。
   
• 重視資產健康度（資本適足率前 50%、壞帳率 < 5%）：評估金融股時，資產品質是關鍵。團隊會篩選資本適足率在同業前段班，且壞帳率控制在 5% 以下的企業。這能一定程度過濾掉潛在的信用風險，讓企業的營運與後續的配息政策相對穩定。
   
• 依總體經濟動態配置區域：資金會根據各國市場的實際狀況進行靈活調整。例如，歐洲市場歷經次貸與歐債危機，促使歐洲金融大整併，如義大利裕信銀行(UniCredit)跨境併購成為義大利市值最大的銀行，使銀行獲利及股價評價雙重提升；又或者新科技及AI導入，降低金融業人事成本並提高生產力，如義大利聯合聖保羅銀行(Intesa Sanpaolo)推出純網銀，人事費用占營收比重從43%降低至25%；而美國與日本市場也受惠金融監管條件放寬、併購活動增加，使資金運用效率提升，如美國花旗銀行獲利結構因此轉佳，這些都將是00998A預計納入投資組合的潛在名單。

 

債券端 (00986D)：著重收益與波動度的平衡

• 考量殖利率與利率敏感度（目標殖利率 6~7%、存續期間 8~12 年）：主要挑選成熟國家大型金融機構所發行的債券。設定 6~7% 的殖利率，是為了提供相對穩定的固定收益；而將存續期間設定在 8~12 年，則是希望在降息環境下有機會參與債券價格的回升，同時避免存續期間過長所帶來的高利率波動風險。
   
• 以低週轉率策略降低成本：債券投資如果頻繁買賣，容易產生較高的交易成本。因此，基金傾向採取「買進並長期持有」的低週轉率操作，藉此減少隱含的手續費與交易成本，盡可能將債息收益保留在基金淨值中。

 

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成分組成：跨地域與多元產業的配置策略

00998A (股票端)：跨越單一市場，配置多元金融次產業

       因為是「主動式 ETF」，這檔基金不像傳統被動型 ETF 那樣單純複製某個固定指數，實際的持股是由經理人與研究團隊，根據當下的市場狀況來主動挑選與動態調整。不過，從目前公開的說明書與產品定位，我們可以勾勒出它未來的基本配置方向：

• 區域分布：主要將資金配置於獲利結構逐漸好轉的歐洲市場，以及受惠於金融監管放寬、企業併購活動增加的美國與日本市場。透過分散國家，來降低單一市場的波動風險。
• 產業結構：有別於國內投資人熟悉的國內銀行與金控，這檔基金的投資範圍更廣，涵蓋了全球大型銀行、保險公司、資產管理公司以及證券交易所。此外，也會適度納入具備成長潛力的金融科技（Fintech）公司，讓整體組合的樣貌更為多元。
• 企業規格：在選股上，主要挑選市值超過 100 億美元的大型金融企業，以此來確保投資組合的營運規模與基本面韌性。

 

00986D (債券端)：以成熟市場為核心，注重信評品質

        在債券部位的配置上，00986D 採取的是「以成熟市場為核心，適度分散」的策略，幫助投資人建立具備防禦性的固定收益部位：

• 區域配置：預計將約一半（50%）的權重，配置於市場深度與流動性相對較佳的美國金融債，以此作為穩定的核心；其餘資金則分散至歐洲、日本與澳洲等成熟國家，藉此降低單一國家的地緣政治與貨幣變數。
• 信評結構：在信用風險的控管上，基金專注於投資等級債券，預估BBB級及A級可能占6成以上。這類債券的特性在於，它能在提供比一般政府公債更好的息收空間的同時，維持一定程度的資產安全性，試圖在「收益」與「風險」之間取得一個相對安穩的平衡點。

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00998A 優缺點分析

      有別於傳統只能被動領息的存股策略，00998A 透過主動式管理，精準鎖定全球金融業的轉型紅利，為投資人一次網羅三大投資契機：

⭕【成長底氣】金融產業迎來四大結構性改善

     現在的全球頂尖金融機構，正受惠於以下四大底層邏輯的徹底翻轉，展現出強勁的爆發力：

• 財富累積帶動龐大需求：全球財富存量不斷累積，直接創造了金融業在資金存放與管理上的大需求，這是驅動金融業成長的核心動力。數據顯示，包含美國、歐洲、日本等主要市場的家庭財富存量，近年皆呈現穩健成長的趨勢。

 

• AI 與新科技大幅降低成本：大型金融機構的人事成本約占總成本的 45% 到 64%，擁有極大的改善空間。如今網路銀行與電子支付普及，不僅實現 24 小時全天候服務，更讓單位作業成本大幅下降。同時，建立在 IT 基礎上的 AI 私有雲，能讓徵信與授信等決策更具智慧且正確，有效降低壞帳比率。

個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。資料來源：各公司財報

 

• 產業整併走向規模經濟與寡占：大型金融機構具備持續投入先進 IT 與 AI 系統的資源，進而創造出強大的規模經濟並驅動產業整併。當經營規模越大，單位人力成本與獲客成本就越低，同時也賦予了企業更大的獲利成長空間與產品創新能力。
   
• 法規放寬全面提升資本效率：為了支持國家 GDP 成長、推動投資與信貸需求，並維持國家在 AI 領域的競爭力，歐美政府正積極放寬金融監管。經歷 2008 年金融危機後，現今銀行的資產負債表已相對改善。具體的放寬紅利包含：降低過嚴的資本適足率以增進資金運用效率、開放穩定幣等產品創新以加速結算速度，以及簡化繁瑣的行政與申報作業來提升效率。此外，網路交易的便利性也進一步降低了實體通路的作業成本。

 

 

⭕【國際視野】比台灣金融更具競爭力與稅賦優勢

        許多存股族習慣單押台灣金融股，但若將資金放眼全球，國際級金融巨頭（如摩根大通、高盛、貝萊德等）掌握的是全球投行、頂級資產管理與跨國支付的龐大金流，具備單一區域市場無法匹敵的「世界級競爭力」。 此外，透過 00998A 投資海外金融股，其配息源自收益平準金以外之部分屬於「海外所得」。

       依據台灣現行稅法，若海外所得低於100萬元，不計入基本所得額也免申報，即使達100萬元以上需要申報並納入最低稅負制，若海外所得額未達750萬元，也不會因此增加額外的稅負，超過部分才課徵20%稅額，較台股股利而言，更具稅賦優勢。這對於追求高股息、同時精打細算想節稅的投資人來說，是極具吸引力的隱藏版優勢。

個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。受益人就相關稅賦事宜請諮詢稅務專家意見，並依規定申報及納稅。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。經理公司保留調整配息政策之彈性。基金持股之股息配發時間及金額，視個別公司而定；本基金(00998A)將累積之股息等收入於每季做成收益分配決定；為了改善因申購造成的稀釋問題，配息來源可能為收益平準金。

資料來源：復華投信整理

 

 

⭕【高息金庫】聚焦歐洲，掌握相對較高的股息率收益機會

      在高息當道的環境下，00998A 的主動選股策略特別瞄準了目前全球金融股息率最亮眼的歐洲板塊。歐洲銀行業在徹底擺脫長期的負利率泥淖後，獲利結構出現跳躍式的復甦。現在的歐洲金融巨頭不僅滿手現金，更是全球最積極配發現金股利、實施庫藏股的區域之一。透過聚焦歐洲，00998A 能夠在追求資本利得成長的同時，為投資人鎖定股息收成機會。

以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。指數以美元計價。資料來源：Bloomberg

 

 

🔍投資前的小叮嚀 (需留意的特性)

• 產業集中度較高：由於這是一檔主要聚焦金融相關板塊的基金，與整體大環境景氣的連動性較強。當全球經濟放緩時，金融業的獲利也可能會跟著波動，這是單一產業型基金常見的特性。
   
• 降息對銀行利差的影響：降息雖然對整體市場資金有利，但也可能讓傳統銀行業務的「放款利差」微幅縮小。這部分就需要仰賴經理團隊的主動管理能力，適時將重心切換至資產管理等其他受惠次產業。
   
• 匯率變數：投資海外標的無可避免會遇到匯率問題。若新臺幣表現較為強勢，換算回來的實際報酬可能會受到些許影響，但目前觀察歐洲債務赤字改善，加上利率政策持平，有利於歐元維持強勢。
   
• 金融體系的短期情緒波動：金融業是一個講求信用的產業。若海外發生單一機構的流動性事件，整體金融板塊可能會面臨短期的市場情緒波動。

 

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00986D 優缺點分析

⭕【CP 值完勝公債】較好的收益機會，波動卻更低

        許多人買債券首選長天期美國公債，但實際上，優質金融債提供的「性價比」更高。數據顯示，全球投資等級美元金融債的指數殖利率高達 5.53%，明顯勝過美國 20 年期以上公債的 4.88%。更令人安心的是，金融債的存續期間較短（約 12.22 年），使其年化波動度僅 11.35%，較低於美國20年期以上公債的 15.49%。這代表投資人能以較低的風險，換取較佳的收益機會。

以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。債券殖利率不代表實際投資報酬率，仍須留意價格波動。以彭博全球投資等級美元金融債指數(I00161US)、彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債指數(I34859US)、彭博美國公債指數(LUATTRUU)、彭博美國20年期以上公債指數(LT11TRUU)為例；指數名稱後方所示為彭博代號。年化波動度是計算指數每日報酬率之年化標準差。資料來源：Bloomberg

 

⭕【國家級護城河】違約率極微，無懼重大金融風暴

       買債券最怕企業倒閉、債息血本無歸。但回顧 1981 至 2024 年的歷史數據，保險業與金融機構的平均違約率分別僅有 0.2% 與 0.6%，遠遠低於高科技（1.2%）、醫療（1.7%）甚至能源與自然產業（3.0%）。

      為什麼會這樣？因為金融業是國家的經濟命脈，一旦發生危機（如 2008 年次貸風暴或 2020 年疫情），政府勢必會出手維繫金融體系穩定，這層「大到不能倒」的產業關鍵性地位，讓金融債在經歷歷次股災後的平均違約率仍遠低於非金融業。

 

⭕【逢低佈局良機】金融債價格仍處於長期折價

       債券的獲利不只來自配息，還有價格回升的資本利得。經歷 2022 年美國聯準會的暴力升息後，過去二十年走勢相對穩定的全球投資等級美元金融債，其價格大幅滑落，目前仍處於 100 元面額之下的相對低檔區（約 90 元附近）。現在進場，等於是「打折買進」國際級優質債券，在降息環境及監管政策放鬆等利多帶動下，未來價格向票面價值有收斂的機會。

 

 

⭕【總經順風車】聯準會重啟升息機率低，有利債市表現

        債券價格與利率呈現反向關係。根據 2025 年 12 月份 FOMC 會議的經濟預測，美國經濟保持穩健（GDP 成長率預估維持在 1.7%~2.3% 間），且核心 PCE 通膨率將逐步回落至 2.0% 的目標。在通膨受控的背景下，聯準會政策利率預期將從 2025 年底的 3.6%，一路緩降至長期的 3.0%。升息機率極低、仍有降息空間的環境下，將有利債市表現。

 

⭕【產業大洗牌】淘汰賽後「大者恆大」，走向絕對寡占

         歷經 2008 年金融海嘯後的持續整併，美國銀行家數已從當年的 8,304 家，大幅銳減至 2025 年第二季的 4,421 家。留下來的都是體質強健的巨頭，呈現「贏家全拿、大者恆大」的寡占格局。

 

⭕【法規紅利】金融監管放鬆，債券供給減少推升價格

        歐美政府為了提升國際競爭力，正積極推動金融監管鬆綁。除了簡化繁瑣的監理流程以降低成本外，放寬資本要求更是一大紅利。當銀行資金能更靈活運用時，它們「發行債券來填補資本」的需求就會減少。在市場資金渴求高息資產，而優質金融債「供給減少」的情況下，物以稀為貴，將對既有的金融債帶來利多題材。

 

⭕【科技賦能】全面導入 AI，成本下降與體質升級

        金融業近年積極導入 AI 技術，進一步降低成本，增進獲利機會，有助債信提升。銀行業透過 AI 建立更準確的信用評分機制，有效降低壞帳率；保險業能更精準地評估理賠風險，優化保費定價。同時，資產管理業與支付產業也利用 AI 大幅提升研究速度與交易安全性。這些營運效率的提升，直接轉換為企業獲利能力的改善，進一步強化發債機構的債信品質。

 

🔍 投資前的小叮嚀 (需留意的特性)

• 同樣具備產業集中性：與股票端相同，這檔債券基金全數集中在金融產業。若市場出現較大的金融波動事件，債券價格與流動性在短期內也可能受到波及。
   
• 部分彈性配置的信評考量：為了兼顧收益，經理人可能適度搭配非投資等級債券之相關標的或是「次順位債券」。這類債券在極端市況下的波動度會比一般主順位債券來得大。
   
• 通膨與利率的不確定性：雖然市場預期降息，但若未來通膨降溫不如預期，導致央行放緩降息腳步甚至重啟升息，屆時所有債券價格都會面臨一定的壓力。
   
• 匯率轉換的考量：本基金投資於全球金融債券，主要以美元、歐元等強勢貨幣計價。投資人以新臺幣申購與領息，同樣需要將新臺幣升值的匯率變數納入財務規劃中。

 

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阿勳觀點

⚜在成長與穩健中取得平衡的「股債配置」

        我們平時在文章或直播中，常與大家探討 AI、機器人、矽光子等具備爆發力的科技趨勢，追求資產的長期成長。但投資就像建構一支球隊，不能全是前鋒，我們也需要能穩定軍心的後衛。在全球總經環境變動下，建立一個波動相對和緩、具備現金流的「定心丸」，是長期投資中不可或缺的一環。

         提到「全球金融債券」，許多人的第一反應往往是生硬、遙遠。但如果我們將它轉換個視角，這其實是定存族與收息族在資產配置上的另一個實用選項。透過精選全球大型金融機構發行的投資等級債券，除了能透過月配息機制提供現金流，在目前進入降息循環的總經背景下，也有機會參與債券價格回升的空間，形成債息和資本利得的雙重協奏。

         這次復華投信推出的「復華金融股債雙收傘型基金」，本質上就是提供了一個模組化的配置工具。00998A（股票端）以主動選股的方式，參與全球大型金融機構在數位轉型下的成長機會；00986D（債券端）則以優質金融債做為防禦核心。在實務操作上，投資人可以依據自身的風險承受度，例如採用「股 7 債 3」或「股 6 債 4」的比例來進行搭配，藉此平衡整體的投資組合。

 

適合哪些人?

• 定存族與收息族：正在尋找傳統定存以外，具備相對較低波動及防禦性、能提供月配息現金流機會，同時保有潛在資本利得機會的資產。
   
• 科技股重倉投資人：手上部位多集中於高波動的科技或半導體產業，需要加入相關性及波動相對較低的資產（如金融債）來平衡整體投資組合的波動風險。
   
• 偏好金融股的存股族：希望將原本集中於台灣單一市場的金融部位，延伸至全球金融巨頭，藉此分散區域風險，並善用海外所得稅負優勢來優化實質收益。
   
• 認同「主動式管理」的投資人：理解並願意接受主動型基金相對較高的內扣費用，以換取專業團隊在選股、選債與風險控管（例如避開體質不佳的次順位債）上的把關。

      投資沒有絕對的標準答案，每一種金融工具都有其優缺點與伴隨的風險。重點在於看懂工具的底層邏輯，並在「追求成長」與「承受波動」之間，找到最適合自己的平衡點。

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復華金融股債雙收傘型基金00998A/00986D*

*本基金為提升收益機會，可能適度搭配非投資等級債券之相關標的。

【復華投信行銷資訊】非分析意見及推介建議。投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本基金上櫃日前(不含當日)，經理公司不接受本基金受益權單位數之買回。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金自成立日起，即得運用基金進行投資組合佈局，基金投資組合成分價格波動會影響基金淨值表現。投資人於成立日(不含當日)前參與申購所買入之每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌後之價格，參與申購之投資人需自行承擔基金成立日起至掛牌日止期間之基金淨值波動所產生的風險。本基金受益憑證掛牌後之買賣成交價格無升降幅度限制，並應依財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心有關規定辦理。本基金之基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。

00998A：本基金配息可能由基金的收益或收益平準金中支付。任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。

00986D：本基金得投資於非投資等級債券及符合美國Rule 144A規定之債券。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。由於美國Rule 144A債券僅限機構投資人購買，資訊揭露要求較一般債券寬鬆，於次級市場交易時可能因參與者較少，或交易對手出價意願較低，導致產生較大的買賣價差，進而影響基金淨值。另外，基金得投資非投資等級或未具信評之轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之性質，因此除流動性風險、信用風險及利率風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該可轉換公司債之價格波動。投資該類債券所承受之信用風險相對較高，亦包含非投資等級債券之風險。本基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。投資人投資本基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金投資於金融機構發行具損失吸收能力之債券(如CoCo Bond、TLAC Bond及MREL Bond)，當金融機構出現資本適足率低於一定水平、重大營運或破產危機時，得以契約形式或透過法定機制將債券減記面額或轉換股權，可能導致客戶部分或全部債權減記、利息取消、債權轉換股權、修改債券條件如到期日、票息、付息日、或暫停配息等變動。

有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至公開資訊觀測站、境外基金資訊觀測站及本公司網站(https://www.fhtrust.com.tw)中查詢。

本基金投資目標未追蹤、模擬或複製特定指數之表現，而係經理公司依其所訂投資策略進行基金投資。

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