Smiths Group(SMIN)在2026財年上半年的財報電話會議中，強調了投資組合的策略性重組。高層宣布已同意出售Smiths Interconnect與Smiths Detection兩大事業體，並交出穩健的基本面業績，同時重申對下半年營運表現將更為強勁的預期。

資產出售估值優於預期，處分收益將回饋股東

執行長Roland Carter指出，2026財年上半年具有重要的戰略意義。公司在執行重大投資組合調整時，為上述兩大事業體取得了具有吸引力的估值。這兩筆交易進度提前，總估值達33億英鎊，乘數高於市場預期。管理層表示監管審查正在進行中，Interconnect的交易已接近尾聲，Detection則預計在今年底前完成。

透過股息與庫藏股，大舉退還資本給投資人

運用資產處分所得，公司規劃了大規模的資本退還計畫。過去四年半內，已透過股息與庫藏股向股東發放超過23億英鎊。若計入剩餘的庫藏股與新公布的計畫，預計到2027年將再發放超過20億英鎊。財務長Julian Beswick補充，15億英鎊的計算基礎是將Detection事業體估值設為20億英鎊，同時考量了維持健康資產負債表、適當槓桿率及未來18個月的現金流等平衡因素。

核心事業利潤率攀升，朝中期財務目標邁進

受到業務拆分的影響，目前「Smiths」主要指續存的John Crane與Flex-Tek兩大事業。在此基礎上，上半年有機營收成長0.4%，而營業利潤率擴張20個基點至19.8%，正朝著21%至23%的中期目標邁進。若從包含Detection的整體集團來看，有機營收則成長了4%，每股盈餘(EPS)達62便士，較前一年同期成長11.7%。

能源與航太需求強勁，帶動核心事業體成長

John Crane事業體交出2%的有機成長，其中能源領域在乾氣密封產品需求帶動下成長3.9%，抵銷了工業領域因產能過剩造成的疲弱。利潤率提升至23.2%，主要受惠於售後市場成長帶來的定價與產品組合優勢。另一方面，Flex-Tek事業體雖受美國住宅建築疲弱影響，導致上半年有機營收下滑2%，但航太領域仍強勢繳出10.1%的有機成長。

下半年展望轉佳，售後服務降低地緣政治風險

展望未來，管理層預期John Crane下半年將維持中個位數成長，Flex-Tek也會在航太強勁需求帶動下表現更佳。針對投資人關切的中東局勢，管理層表示該地區佔上半年集團營收約7%，且主要集中在John Crane。儘管短期內客戶反應不一帶來波動，但John Crane高達70%以上的售後市場佔比提供了高度韌性，能有效應對停工與重啟所增加的服務需求。

昨日Smiths Group(SMIN)收盤價為61.0000元，下跌0.1300元，跌幅為0.21%，成交量達274363股，成交量變動為126.08%。

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