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醫院需求回穩支撐財務目標
ICU Medical(ICUI) 經營團隊在 KeyBanc 醫療保健論壇上，詳細說明了 2026 年的營運展望。執行長與財務長重申，公司未來的財務指引主要建立在穩定的醫院需求、輸液幫浦及耗材的持續成長上。隨著 Smiths 併購案的整合成本逐漸降低，利潤改善的計畫將會更加顯著。公司預估 2026 年的稅前息前折舊攤銷前獲利將落在 4 億至 4.3 億美元之間。
合資策略有效降低油價衝擊
針對總體經濟環境的挑戰，管理層指出目前醫院就診人數保持穩定，且關稅並未進一步惡化。面對近期油價上漲的疑問，ICU Medical(ICUI) 表示，自從與大塚製藥成立合資企業後，公司在靜脈注射解決方案的油價曝險已大幅降至過去的 40%。雖然高油價仍是一項挑戰，但整體影響已不像前幾年那樣劇烈。
耗材與輸液設備維持穩健成長
在核心業務方面，ICU Medical(ICUI) 預期耗材和輸液系統將維持「中個位數」的成長步伐。儘管耗材在第一季通常會出現季節性下滑，但近期醫院的使用量已符合公司預期。在輸液幫浦部分，由於現有合約的支撐，公司預期下半年將迎來一波安裝高峰。此外，醫療市場正處於設備升級週期，客戶因設備老化或法規要求，正積極汰換舊有系統。
物流整合帶動毛利率持續攀升
財務長指出，公司 2025 年的毛利率預計約為 39%，其中 2025 年第四季的毛利率 40.5% 是一個明確的參考指標，並計畫在 2026 年平均毛利率提升至 41% 以上。這項成長主要歸功於製造設施與物流網路的成功整合，相關工作預計在今年上半年完成。隨著下半年高成本庫存逐漸消化，利潤改善的效果將更加明顯。同時，主要來自新平台升級的 LVP 硬體價格提升，也為毛利率成長提供了額外的推動力。
新設備獲肯定並推進軟體變現
在產品開發上，ICU Medical(ICUI) 的新設備在早期使用者中獲得了高度滿意。公司正積極採用「一體化軟體」策略，為各項設備提供統一的使用者體驗。更新版的 Medfusion 和 CADD 產品已於 7 月提交給美國食品藥物管理局審查，目前的溝通對話具備建設性。管理層也透露，過去公司的軟體定價較低，未來將評估如何透過軟體附加功能來提升整體產品價值。
併購整合步入尾聲以優化現金流
目前 Smiths 併購案的整合已進入後期階段，資訊系統也已在美國及歐洲等地陸續上線。管理層強調，過去每年投入超過 1 億美元用於重組與整合，未來減少這些支出將是改善自由現金流的最大契機。公司指出在併購前的兩年，自由現金流平均約佔非一般公認會計原則淨利的 100%，預期今年下半年將開始顯著改善。公司目標在年底前將財務槓桿降至 2 倍，並重申未來將適時把資金回饋給投資人。
ICU Medical 專注輸液治療與設備
ICU Medical(ICUI) 是一家總部位於加州的純輸液治療公司，為幾乎所有靜脈注射護理環節提供耗材、系統與服務。透過收購 Hospira 與 Smiths Medical，公司已成為該產業的領導者之一，產品涵蓋輸液耗材、靜脈注射解決方案與重症監護設備。根據最新交易日資訊，ICU Medical(ICUI) 的收盤價為 126.63 美元，上漲 1.34 美元，漲幅達 1.07%，成交量為 363,737 股，較前一日變動 -10.41%。
