中鋼(2002)2025年受中國傾銷與美國實施232條款影響，全年營收達3,171億元，稅後淨損43.49億元，寫下建廠以來首見虧損，但董事會仍決議配發0.15元現金股利。近期受中東戰火推升煉鋼成本影響，公司表示鋼市動能已顯著好轉，宣布4月及第二季鋼品盤價全面調漲，每公噸最高調升1,200元。

然而在籌碼面上，外資近期連續5日提款，單日大幅賣超逾8.4萬張。針對後市展望，法人機構點出以下關鍵轉機：

• 產業環境改善：中國實施鋼鐵出口許可制度與美國鋼鋁關稅趨穩，有助亞洲鋼價回升。
• 供需結構好轉：預期全球粗鋼產量下滑，下游可望重啟採購與庫存回補。
• 獲利有望翻轉：市場預估2026年出貨量與營收將溫和成長，營運有望順利轉虧為盈。

中鋼(2002)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點：

本公司為台灣鋼鐵業龍頭，總市值達2,965.3億元。回顧近期營運，2026年2月合併營收為245.2億元，年減12.93%，整體營收動能近期表現趨緩。後續需密切關注第二季盤價調漲後，能否實質挹注營收表現並帶動基本面好轉。

籌碼與法人觀察：

近期三大法人動向呈現明顯偏空，截至3月19日，外資單日大賣84,194張，自營商亦同步減碼。觀察近20日主力買賣超比例降至-9.3%，顯示籌碼面持續流出，賣壓沉重；相對而言，官股則進場逢低承接，持股比率維持在12.89%，呈現土洋對峙的籌碼格局。

技術面重點：

觀察近期技術面走勢，股價在2月底曾觸及21.25元波段高點，隨後受大盤與外資賣壓拖累一路向下修正，至3月19日收在18.80元，跌破近期整理區間。當日成交量放大至10.6萬張，顯示低檔換手相對熱絡。短線呈現弱勢格局，需留意量能是否具備續航力以及乖離率過大風險，前波低點將是關鍵支撐。

總結

綜合評估，中鋼(2002)雖面臨建廠以來首度虧損與外資賣壓，但盤價調漲與全球供需結構改善為後市帶來一線曙光。投資人後續應緊盯下游庫存回補實際力道，以及法人籌碼何時止歇反轉，作為判斷營運谷底回溫的核心指標。

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