受伊朗戰爭與全球通膨擔憂加劇的影響，黃金與白銀在週四雙雙遭遇廣泛的拋售潮，跌幅分別達到約3%與5%。根據最新交易數據，現貨黃金下跌2.8%至每盎司4,682.78美元，近月黃金期貨則下挫4%至4,700.20美元。同時現貨白銀大跌5.3%至每盎司71.38美元，白銀期貨也一度重挫7.7%，隨後跌幅微幅收斂至71.63美元。

礦業股及白銀ETF盤前全面重挫

與黃金、白銀連動的礦業類股及ETF在盤前交易中同樣表現疲軟。ProShares Ultra Silver ETF(AGQ)在開盤前大跌11.8%，而今年初曾引發熱烈討論的iShares Silver Trust ETF(SLV)也下跌近6%，另外Aberdeen Physical Silver Shares ETF(SIVR)則下跌5.7%。個別礦業股方面，泰克資源 Teck Resources(TECK)下跌7%，第一富蘭克林白銀 First Majestic Silver(AG)與科爾礦業 Coeur Mining(CDE)分別下跌6.2%與6.1%。這波拋售潮也蔓延至歐洲市場，區域性的Stoxx歐洲基礎資源指數下跌4.5%，全球領先的白銀製造商弗雷斯尼約 Fresnillo(FNLPF)與礦業巨頭安托法加斯塔 Antofagasta(ANFGF)股價皆下跌約7%。

能源危機推升通膨隱憂帶動股市下跌

金銀價格的劇烈波動反映出市場更廣泛的避險情緒，全球股市與政府公債同步走低。歐洲股市在早盤大幅下跌，美國期貨市場也預示美股開盤將面臨沉重賣壓。隨著伊朗戰爭進入第三週，投資人高度關注能源設施受襲對全球經濟帶來的通膨壓力，特別是在伊朗與卡達的能源設施遭到空襲後，石油與天然氣價格於週二急遽飆升，讓市場對能源衝擊的擔憂持續升溫。

各國央行緊盯中東局勢維持利率不變

全球央行正密切關注中東局勢的發展。美國聯準會在本週三維持利率不變，並指出衝突帶來的不確定性影響。日本央行同樣維持利率穩定，並警告伊朗戰爭可能讓通膨風險進一步偏向上行。包含英國與歐元區在內的多家歐洲央行也陸續更新貨幣政策。此外，瑞士央行宣布將基準利率維持在0%，並強調隨著戰爭時間拉長，進場干預外匯市場的意願正在上升。

專家解析投資人拋售避險資產變現

回顧過去，黃金與白銀曾在2025年創下歷史性漲幅，全年分別飆升66%與135%。然而進入2026年後，交易波動顯著加劇，白銀期貨甚至在1月底遭遇自1980年代以來單日最大跌幅。Kingswood Group 財富管理高階主管 Paul Surguy 指出，近期全球市場出現廣泛拋售，投資人急於尋找最容易變現的資產，這可能是避險資產遭到拋售以籌措資金的原因。此外，領空與航運路線關閉也增加了實體黃金運輸的難度與成本。Netwealth 投資長 Iain Barnes 表示，金價波動加劇反映出金融投資人正全面降低風險，特別是面臨較高借貸成本的槓桿基金。AJ Bell 市場主管 Dan Coatsworth 則分析，金價下跌也與美元走強有關，因為當美元升值時，以其他貨幣購買黃金的成本將變得更加昂貴。

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