過去幾年對快遞巨頭United Parcel Service(UPS)來說充滿挑戰。受到與亞馬遜(AMZN)合作關係生變以及隨後展開的全公司轉型影響，該公司股價自二〇二二年高點以來已回跌超過一半。雖然投資正在轉型的企業往往伴隨風險，但隨著營運調整逐漸到位，市場開始關注這檔工業類股未來的發展潛力。

積極降低亞馬遜業務比重，獲利結構可望優化

失去部分大型客戶訂單看似是一項利空，因為亞馬遜過去佔據了United Parcel Service(UPS)高達百分之二十至二十五的包裹量，卻僅貢獻約百分之十二的總營收。為改善獲利結構，公司正積極縮減亞馬遜業務並進行重組，預計在二〇二五年將相關每日包裹量減少一百萬件，並在二〇二六年年中再減少一百萬件。透過縮減規模與降低成本，經營團隊預期在二〇二六年下半年整體包裹量將回升，全年營收可望與去年持平，華爾街分析師更預估，未來三到五年每股盈餘每年平均將成長近百分之九。

估值偏低且殖利率攀升，轉型效益將成關鍵

受到營運調整影響，該公司目前的遠期本益比不到十四倍，若未來業績如分析師預期般成長，目前的估值相對具有吸引力。此外，股價下滑也使股息殖利率攀升至百分之六點七五。雖然公司目前幾乎將所有盈餘用於發放股息，引發市場對配息延續性的疑慮，但即使未來股息減半，殖利率仍可維持在百分之三以上。配合預期中的獲利成長，只要轉型策略持續落實，將有機會進一步推升市場估值。

全球最大快遞業者，掌控龐大國際物流網絡

作為全球最大的包裹遞送公司，United Parcel Service(UPS)管理著一支由五百多架飛機和十萬輛汽車組成的龐大機隊，以及數百個分揀設施，平均每天向全球居民和企業遞送約二千五百萬個包裹。其美國國內包裹業務佔總營收百分之六十二，國際包裹業務佔百分之二十，其餘由空運、海運及合約物流組成。在股市表現方面，United Parcel Service(UPS)前一交易日收盤價為九十七點七七美元，上漲零點三七美元，漲幅百分之零點三八，成交量為四百一十七萬九千一百五十四股，較前一交易日變動負百分之十四點一五。

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