第四季營收下滑，營養補充品逆勢成長

Biote(BTMD)公布最新財務數據，第四季總營收為4640萬美元，較前一年同期減少6.9%。其中，療程營收下滑13%至3180萬美元，但在電子商務的帶動下，營養補充品營收逆勢成長16%至1170萬美元。受到特定荷爾蒙植入劑自願回收而產生130萬美元庫存費用的影響，毛利率來到68.0%。同時，營業費用下降25.1%至2470萬美元，推升淨利達260萬美元，經調整後EBITDA則為1170萬美元。

擴大業務團隊編制，2026下半年營運看增

展望2026年，公司預估總營收將突破1.9億美元，經調整後EBITDA大於3800萬美元。執行長Bret Christensen表示，業務團隊已於年底擴編至90人以上，預計2026年將進一步增至約120人，並投入大量資金優化技術平台。雖然初期的擴張投資會增加營運成本，預期2026年上半年療程營收將出現中至高個位數的下滑，但隨著新客戶數量穩定增加，下半年營運有望重返成長軌道。

攜手FDA處理回收事件，法規鬆綁成順風車

針對法人關切的產品回收進度與美國食品藥物管理局（FDA）動態，管理層給予明確回應。FDA近期取消特定荷爾蒙替代療法的黑框警告，為整體產業帶來法規上的利多。在處理Asteria Health出貨的產品自願回收事件上，Biote(BTMD)與FDA保持密切合作，包含客戶溝通、產品回收與重新補貨等流程，皆依循官方規範順利推進，努力降低對市場供應的衝擊。

面臨短期流失率挑戰，法人關注復甦進度

儘管公司對長期發展保持審慎樂觀，但2024年較高的診所流失率仍對2026年初期的營運造成遞延影響。分析師普遍關注擴大銷售團隊與技術升級的實際轉換效益，以及療程數量何時能實質回升。管理層坦言目前仍處於觀察期，將採取嚴守紀律的策略，透過精準的價格調整與積極的客戶關懷機制來留住使用者，努力將流失率趨於平穩。

Biote(BTMD)主要從事生物同質激素替代優化平台和補充營養保健品業務，為從業人員提供醫學教育、培訓認證、實踐管理軟體以及數位營銷支持等端到端服務。該個股前一交易日收盤價為1.72美元，上漲0.02美元，漲幅1.18%，成交量為23萬2335股，成交量較前一日變動-16.73%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息