2026年財測亮眼，預期營收與獲利強勁跳升

Cadre Holdings(CDRE)近期發布2026年財務預測，展現出強勁的成長企圖心。公司預估全年淨營收將落在7.36億至7.58億美元之間，經調整後的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）則預期為1.36億至1.41億美元，這意味著營收與獲利目標的中位數分別高達22%與24%的年成長率。同時，預估經調整後的EBITDA利潤率將達到18.5%，顯示本業獲利能力持續穩健。

在手訂單大增近五成，連三年創獲利新高紀錄

回顧2025年表現，儘管第四季營收與前一年同期的歷史新高相比有所回落，但全年淨銷售額與淨利仍繳出顯著增加的成績單。其中，2025年經調整後EBITDA來到1.117億美元，連續三年創下歷史新高，毛利率也同步改善了140個基點。管理層特別強調，目前的在手訂單量較前一年同期大幅增加近50%，包含一筆價值5,000萬美元的爆炸暴露監測系統合約，為未來的營收提供了極高的能見度。此外，公司也宣布提高年化股息至每股0.40美元，達成連續17個季度配息的優異表現。

積極推動併購策略，擴大公共安全市場版圖

為了維持長期成長動能，Cadre(CDRE)持續透過併購來擴張業務版圖。公司預計於2026年初完成對TYR Tactical的收購案，這項戰略性投資將進一步強化其在關鍵安全解決方案市場的領導地位。財務長指出，TYR Tactical全年度預計可貢獻約1億美元的營收，考量到2月完成交易的時程，已有約8,000萬至9,000萬美元納入2026年的財測之中。管理層表示，目前的財測尚未包含併購後可能產生的綜效，顯示整體預估相對保守且具備後續上行空間。

留意首季營收偏淡，核能業務面臨短期陣痛

雖然長期展望樂觀，但投資人仍需留意短期的營運波動。由於專案時程與材料限制，公司預期2026年第一季的營收表現將相對較淡，表現預估與2025年第三季相近，主要營收貢獻將集中在下半年。此外，受到美國政策改變影響，部分核能相關業務遭遇逆風，導致專案訂單出現遞延現象。不過管理層對此抱持高度信心，強調這些訂單「百分之百只是延遲而非流失」，且商業核能領域的潛在機會正持續增加，有望在未來彌補短期的營運缺口。

Cadre(CDRE)營運簡介與最新交易資訊

Cadre Holdings(CDRE)主要從事關鍵安全和生存能力設備的多元化產品組合設計和製造，致力於保護急救人員、聯邦機構、戶外娛樂和個人防護市場的使用者，讓他們能在危險或危及生命的情況下安全執行任務。其業務主要分為產品和分銷兩個部門。在最新一個交易日中，Cadre(CDRE)收盤價為35.21美元，單日股價下跌5.48美元，跌幅達13.47%，單日成交量來到1,356,348股，成交量較前一日變動達96.19%。

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