康寶公司在2026年第二季財報電話會議中指出，管理層正致力於維持金魚餅乾（Goldfish）的銷售動能，並解決新鮮烘焙業務的執行難題。執行長表示，公司將透過定價策略、執行力與產品創新，來提升鹹味零食市場的競爭力以面對當前的挑戰。

烘焙與零食業務面臨雙重挑戰

執行長解釋，烘焙業務的挑戰部分源於內部減少了市場促銷活動，目的是為了改善貨架上的產品供應與服務水準，預期情況到第四季將會恢復正常。在鹹味零食方面，管理層強調必須從定價角度提升競爭力，並對促銷活動採取「精準外科手術式」的策略，特別是在價格競爭最激烈的洋芋片市場。

第二季利潤率大幅下降

財務長指出，第二季表現非常不理想，利潤率大幅下降了390個基點。其中約四分之一的原因來自烘焙業務的表現不佳，而另外四分之三則是因為淨銷售額下滑6%，導致工廠網絡出現了嚴重的反向槓桿效應。整體零食部門在該季的利潤率僅達到7%。

嚴格控管資本支出與暫停庫藏股

基於目前的債務槓桿與獲利下滑的情況，確保現金流成為康寶(CPB)當前極其重要的任務。財務長宣布，公司短期內不會進一步實施庫藏股計畫，也不會提高股息，同時計畫在年底前完成支付La Regina收購案的1.4億至1.5億美元。此外，公司正執行減少1億美元間接成本的計畫，且今年已將資本支出削減了5000萬美元。

下半年展望與利潤率復甦預期

針對未來展望，公司預期第三季的營運狀況將與第二季相似，但預期第四季會隨著烘焙業務企穩與金魚餅乾活動增加，迎來較強勁的復甦。下半年零食淨銷售額預計將下降約4%，而餐飲與飲料部門則預期在下半年持續實現正向的淨價格收益，儘管受到高湯與Rao's品牌投資的影響，力道可能不如年初強勁。

分析師對利潤恢復持保留態度

在問答環節中，分析師普遍對利潤率的恢復、競爭壓力以及零食業務轉型的可行性抱持懷疑態度，特別關注核心品類的成本控制與市佔率能否持續。與前一季相比，管理層對於現金流、債務槓桿與成本結構的語氣更顯急迫。儘管面臨營運中斷與原油價格波動等風險，康寶(CPB)強調目前已完成今年85%的大宗商品避險，將專注於營運改善。

康寶公司簡介與最新市場交易表現

康寶(CPB)擁有大約150年的歷史，是品牌方便食品的領先製造商。產品種類包括康寶、V8和Pepperidge Farm等知名品牌，目前幾乎所有的銷售額都來自美國本土。在最新交易日中，康寶(CPB)收盤價為22.9400美元，下跌1.7400美元，跌幅達7.05%，成交量來到29,033,296股，成交量較前一日變動高達194.88%。

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