無人機製造商AeroVironment(AVAV)近期公布2026財年第三季財報，由於美國政府資金延遲以及公家機關停擺影響，部分訂單被迫推遲一至兩個季度。加上美國太空軍終止了SCAR合約，導致公司整體營運面臨短期壓力。為此，經營團隊決定微幅下修全年財測，同時將重心轉向推動各項專案的商業化，期望透過提升民營企業市場比重來改善獲利能力。

終止合約與資金延遲衝擊財報

AeroVironment(AVAV)第三季營收達4.08億美元，較前一年同期成長143%，但在備考基準下僅增加6%。其中，無人機等自主系統部門表現亮眼，營收達2.79億美元，備考增加25%。然而，太空、網路與定向能量部門受SCAR合約終止及資金延遲影響，營收降至1.29億美元，備考衰退19%。此外，SCAR合約的變更導致太空業務認列1.51億美元的非現金商譽減損，第三季調整後每股盈餘為0.64美元。

拓展商業化產品與擴建新廠

面對合約流失的挑戰，AeroVironment(AVAV)正積極將BADGER、LOCUST及雷射通訊等多項計畫推向商業化產品市場。公司高層指出，BADGER計畫有高達八到九成的現有設計可直接應用於未來的修改，有助於簡化製造流程並大幅降低成本。同時，公司在猶他州鹽湖城新建的製造廠預計將於一年後啟用，該廠房面積達14萬平方英尺，未來每年有潛力生產價值超過20億美元的彈簧刀或其他系列產品。

全年財測下修但積壓訂單強勁

考量到近期的營收認列時間差與研發費用增加，AeroVironment(AVAV)將2026財年營收指引從原本的19.5億至20億美元，下修至18.5億至19.5億美元；調整後稅前息前折舊攤銷前利潤(EBITDA)目標訂為2.65億至2.85億美元，調整後每股盈餘也從3.40至3.55美元調降至2.75至3.10美元。不過，公司目前仍握有高達11億美元的已獲資金積壓訂單，加上多項產品正從測試階段邁向全面採用，為未來的營運奠定穩固基礎。

積極應對供應鏈與毛利挑戰

除了合約異動外，AeroVironment(AVAV)也面臨產品組合改變與供應鏈問題帶來的壓力。第三季調整後毛利率為27%，雖較前一季持平，但明顯低於前一年同期的40%，調整後稅前息前折舊攤銷前利潤(EBITDA)為4400萬美元。此外，約4000萬美元的高毛利營收被推遲至第四季認列，且庫存有所增加。公司表示，將持續檢視供應鏈狀況並擴大生產規模，透過轉向商業模式來減輕短期的營運逆風。

公司簡介與近期股價表現

AeroVironment(AVAV)是一家國防技術供應商，主要向美國國防部及盟國提供無人機系統、戰術飛彈系統與高空偽衛星等服務。這些系統可協助進行安全與監視任務，在無須人員駕駛的情況下提供「天空之眼」的偵察能力。在2026年3月10日的交易中，AeroVironment(AVAV)收盤價為221.57美元，單日下跌5.72美元，跌幅為2.52%，單日成交量達2,506,932股，成交量較前一日增加19.97%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息