最新法人報告指出，摩根士丹利基於擴廠效率優於預期，成為近兩月首家調高台積電(2330)目標價的外資機構。報告將目標價大幅上修至2288元，並同步調升未來兩年資本支出至最高700億美元。此舉凸顯在AI強勁需求帶動下，外資對全球晶圓代工龍頭未來營運與獲利表現具備高度信心。

擴產效率大增帶動營收成長

根據外資最新的晶圓代工產業展望報告，台積電(2330)無塵室與前段晶圓廠擴建態度積極，至2027年底預計新建12座前段晶圓廠與四座先進封裝廠。這促使大摩將2027年與2028年資本支出分別上調至650億美元與700億美元。同時，因建廠至量產的效率顯著提升，資本支出轉換為營收的時間縮短，法人同步將對應年度的營收年增率上調至25%與20%，顯示產能擴充將快速轉化為實質業績。

先進製程滿載與供應鏈受惠

在輝達強勁訂單帶動下，台積電(2330)先進製程產能已進入超負荷運轉狀態，去年5奈米與4奈米產能利用率突破120%，預期此現象將延伸至3奈米與2奈米製程。此外，為滿足市場缺口，外資預估今年CoWoS月產能將提升至12萬片，明年進一步上修至16.5萬片。這波擴產潮不僅拉升自身營運動能，也連帶使先進封裝合作夥伴如日月光投控(3711)及相關設備供應商受惠。

獲利預期上修與後續觀察指標

基於訂單能見度與營運超效率運轉，外資全面調升台積電(2330)未來幾年的每股稅後純益預估，今年預估EPS微調至94.3元，明年與2028年則分別上調至116.94元與139.66元。資深投資人後續需密切追蹤每月營收是否如期反映擴產效益，以及各國半導體政策變化對供應鏈建置成本的潛在影響，同時留意高階製程良率爬坡的實際進度。

台積電(2330)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收連創佳績展現強勁動能

台積電(2330)身為全球晶圓代工廠龍頭，近期營收表現十分亮眼。根據最新數據，2026年1月單月合併營收高達4012.55億元，年成長36.81%，創下歷史新高；2月營收雖遇年節效應，仍達3176.56億元，年成長維持在22.17%的高水準，展現公司在先進製程與封裝領域的強大接單能力與基本面韌性。

外資逢高調節與法人動態

觀察2026年3月初以來的籌碼動向，外資在近期呈現連續賣超態勢，其中3月9日單日賣超達37,837張，三大法人合計單日賣超逾3.6萬張。不過，投信則保持連續買超的防禦步伐。官股券商亦在股價波動期間逢低承接，顯示在股價逼近歷史高檔區時，法人籌碼呈現內外資土洋對作的換手震盪格局，主力買賣超近20日亦呈現負值，籌碼集中度稍降。

高檔震盪須留意乖離與量能

從技術面觀察，台積電(2330)股價在2026年2月底收盤來到1995元的高位，隨後3月份股價進入1810元至1975元的高檔震盪區間。對照近期量能，單日成交量落在約7萬至4萬張不等，顯示高檔追價意願略為謹慎。目前短線價格在月線附近反覆測試支撐，考量前期漲幅已大，投資人須留意短線技術面乖離率偏高以及量能續航不足的潛在風險，未來以均線是否能迅速站穩作為強弱觀察指標。

營運展望樂觀但需防範短線震盪

綜合外資上修目標價與基本面強勁的營收數據，台積電(2330)中長期營運展望無疑具備高度能見度。然而，籌碼面外資的近期提款與技術面的高檔量縮，顯示短線可能面臨獲利了結賣壓。投資人宜持續關注後續法說會釋出的正式財測，以及產能利用率是否如預期滿載，作為評估佈局節奏的客觀依據。

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