財報數據優於預期，B2B業務爆發

支付處理方案供應商Repay(RPAY)公布2025年第四季財報，展現強勁的營運轉機。在排除政治媒體貢獻後，第四季常態化營收較前一年同期成長10%，毛利成長9%。其中，企業支付業務表現最為亮眼，常態化營收大幅增長41%，毛利激增73%；消費者支付部門營收也穩健增加8%。公司全年新增超過24萬家供應商，使供應商網路總數突破60萬家，並與105家軟體夥伴建立合作關係。

AI技術導入與新產品推升營運效率

執行長John Morris指出，Repay(RPAY)積極在日常營運中導入AI與自動化技術，包含協助客戶導入的AI輔助工具，以及用於技術轉移的AI中介軟體。此外，公司預告將在2026年推出全新互動式語音應答產品「Repay Voice」。在產品創新與浮動利息收入的挹注下，第四季調整後EBITDA來到3,240萬美元，利潤率達41%，自由現金流也來到1,380萬美元。

2026年展望樂觀，鎖定雙位數成長

展望2026年，財務長預估全年營收將落在3.4億至3.45億美元之間，預期帶動10%至12%的財報營收成長。調整後EBITDA預估為1.365億至1.415億美元，利潤率維持在40%左右。經營團隊有信心達成超過45%的自由現金流轉換率目標。雖然第一季因部分客戶導入時程延宕，成長速度將暫時放緩，但預期下半年將強勢回歸雙位數成長軌道。

潛在風險與商譽減損認列需留意

儘管基本面好轉，投資人仍需留意財報中的潛在風險。Repay(RPAY)在第四季針對消費者支付部門認列了高達1.389億美元的非現金商譽減損。此外，Visa網路架構從Level 2過渡至Level 3的變革，也可能對企業支付業務的應收帳款端造成部分衝擊。公司目前仍持有3.98億美元債務，在完成一月份債務償還後，擬制性現金餘額約為7,900萬美元。

Repay公司簡介與最新股價表現

Repay(RPAY)致力於為有交易處理需求的垂直行業提供整合支付處理解決方案，客戶可透過行動應用程式、簡訊、互動式語音回應、虛擬終端及線上入口網站等多元管道進行支付，主要營運涵蓋消費者支付與企業支付兩大部門。根據最新交易日(2026年3月9日)數據，收盤價為2.81美元，下跌0.13美元，跌幅為4.42%，單日成交量達1,398,047股，較前一交易日增加24.72%。

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