近日記憶體通路大廠至上(8112)公告最新財報，受惠記憶體缺貨與報價上揚，去年第四季歸屬母公司業主淨利達17.75億元創單季新高，單季每股純益達3.4元，超越前三季總和；全年每股純益達5.02元。公司董事會決議擬配發現金股利3.80055821元，依近期收盤價計算，殖利率約5.3%。展望後市，法人機構指出以下重點：

• 庫存優勢：至上(8112)去年底庫存大增近百億元至近340億元，在記憶體「有貨為王」趨勢下，具備漲價紅利優勢。
• 營收動能：受惠伺服器與手機客戶拉貨，今年前二月合併營收達568.49億元，年增1.02倍。
• 新產品發酵：市場預期下半年有望開始代理HBM相關產品，靜待原廠HBM3E產品放量，將進一步推升營收與獲利成長。

至上(8112)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點：

身為台灣主要三星記憶體代理經銷商，至上(8112)業務高度集中於記憶體零組件，營收占比逾88%。受惠記憶體價格持續上漲及終端伺服器、手機需求復甦，今年2月單月合併營收衝上31218.24百萬元，年成長達136.81%，再度創下歷史新高，基本面成長動能十分強勁。

籌碼與法人觀察：

觀察近期籌碼動向，三大法人於3月9日合計買超3258張，其中外資單日買超2813張為主要推手，自營商亦小幅加碼，惟投信近期呈現微幅調節。主力資金方面，近5日主力買賣超由負轉正達4.4%，買賣家數差轉為負數，顯示短線大戶資金有重新進駐跡象，籌碼集中度漸趨穩定。

技術面重點：

以近期走勢觀察，至上(8112)股價在一月底曾創下85.5元高點，隨後呈現回檔整理，近期收盤價落在71.5元附近。目前股價回測去年底至今年初的起漲區，約在69.4元至70.7元間尋求短期支撐，上檔壓力則落在前波80元以上的套牢區。投資人需留意，近期股價雖有營收創歷史新高的基本面護體，但短線若量能無法持續放大，仍有技術面乖離修正與高檔震盪風險。

總結：

至上(8112)挾帶高庫存水位與記憶體報價上漲紅利，繳出亮眼財報數據，且具備下檔殖利率保護。後續需持續追蹤記憶體價格漲幅是否趨緩及下半年HBM產品的實質貢獻，短線操作應密切留意量能變化與法人籌碼動向。

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